DM BZ WBK: Prokom traci przez Wirtualną Polskę

Przemek Barankiewicz
24-08-2001, 09:39

W dniu wczorajszym akcje Prokomu straciły 8,3% i spadły z 93 zł do 87,4 zł. Na takie zachowanie walorów teoretycznie miały wpływ dwie informacje – emisja obligacji i negocjacje w sprawie Wirtualnej Polski (WP). Oczywiście w przypadku nie dojścia transakcji do skutku istnieją utracone korzyści – ograniczenie nakładów finansowych ponoszonych przez Prokom, ograniczenie obciążenia wyniku skonsolidowanego stratami WP, wzrost wartości WP (ewentualne dodatkowe źródło przychodów z połączeń). Ale w przypadku WP umowa podpisana przez portal i TP SA była umową wstępną i nie zawierała ilości ani ceny za akcje, których mieliby się pozbyć akcjonariusze, więc nie powinno się jej uwzględniać w wycenie walorów Prokomu. Emisja obligacji mimo pozytywnego wpływu na ograniczenie kosztów odsetkowych, które mogłyby wynieść br. ok. 50 mln zł, powoduje rozwodnienie kapitału (wzrost liczby akcji o 10,4%), oraz cena konwersji przy dolnych widełkach (107-143 zł) przy zwyczajowym dyskoncie 20-30% w stosunku do ceny rynkowej mogła się wydawać inwestorom za niska. Jednak w stosunku naszej wyceny, na poziomie 109 zł za akcję Prokomu, rozwodnienie kapitału było już uwzględnione w cenie rynkowej.

Piotr Kajczuk

DM BZ WBK

</

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Przemek Barankiewicz

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / DM BZ WBK: Prokom traci przez Wirtualną Polskę