Przyszły rok przyniesie diametralną zmianę sytuacji ING Banku Śląskiego na parkiecie – głosi raport DM Millennium z 10 grudnia. Poprawią się wyniki i płynność akcji spółki, co skłoniło analityków do podniesienia rekomendacji z REDUKUJ do AKUMULUJ. Cenę docelową ustalono na 364 zł.
- Bak jako jeden z ostatnich zakończył restrukturyzację portfela kredytowego. W BZ WBK taka sytuacja miała miejsce w 2001 r., w Pekao SA i BPH PBK w 2002 r. We wszystkich tych przypadkach poprzedziło to znaczne przyrosty zysków i wzrosty cen akcji. Sądzimy, że w 2004 r. taki scenariusz będzie udziałem ING BSK – uważa Marcin Materna, autor raportu.
Jego zdaniem, zysk netto banku powinien wzrosnąć z tegorocznych 92 mln zł do 269 mln zł w 2004 r. i 331 mln zł w 2005 r. Wpłynie na to m.in. redukcja zatrudnienia, która w I półroczu kosztowała bank 18 mln zł. Zwolnienie 400 osób zmniejszy koszty działalności o 25-30 mln zł w przyszłym roku.
- Akcje ING BSK są najtańszymi w sektorze. Pod względem wskaźnika P/E 2004 i 2005 notowane są z 11- i 15-proc. dyskontem w stosunku do konkurentów. Dyskonto to wynikało z małej płynności akcji – diagnozuje Marcin Materna.
Jego zdaniem, sytuacja ta zmieni się po ostatnich dużych transakcjach, gdzie właściciela zmieniło 400 tys. akcji spółki, stanowiących 40 proc. akcji w wolnym obrocie.
Rekomendację wydano przy kursie 326,5 zł. W środę GPW wyceniła akcje spółki na 340 zł.
ONO