Dom Maklerski Millennium w raporcie z 15 maja podtrzymał rekomendację dla PKO BP na poziomie „neutralnie”, ustalając jednocześnie cenę docelową na 35,7 zł za akcję.
W dniu wydania raportu, kurs akcji PKO BP wynosił 38,50 zł, a we wtorek o godzinie 13.34 za jedną akcję inwestorzy płacili 35,40 zł po spadku o 1,39%.
„Wyniki operacyjne PKO BP z początku roku uprawdopodabniają cele banku na kolejne lata. Naszym zdaniem jest to już jednak uwzględnione w wycenie spółki. Tym samym podtrzymujemy rekomendację neutralnie na walory banku” – czytamy w raporcie.
Wyniki osiągnięte w pierwszym kwartale przez PKO BP były wyższe, niż oczekiwania rynku.
Bank zwiększył wynik z tytułu prowizji i utrzymał niskie saldo rezerw, co pozwoliło na wypracowanie zysku netto wysokości 482 mln zł. Jest to więcej o 15,9% w porównaniu z wynikiem na koniec marca 2005 roku.
Wycena akcji, przeprowadzona za pomocą metody ROE-P/BV oraz metodą porównawcza daje średnią wycenę banku na poziomie 35,7 mld zł, czyli 35,7 zł na jedną akcję.
„Bazując na porównaniu PKO BP z notowanymi bankami giełdowymi, wycena banku wynosi 34,4 mld zł, czyli 34,4 zł za jedną akcję. Obecnie walory banku notowane są z premią w stosunku do średniej sektora bankowego. Jednocześnie akcje banku są kwotowane z niewielkim dyskontem w stosunku do największych banków giełdowych” - czytamy w raporcie.
Po pierwszym kwartale zysk netto PKO BP przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego wyniósł 482 mln zł wobec 416 mln zł zysku, zanotowanego rok wcześniej. Wynik odsetkowy zwiększył się w tym okresie do 905 mln zł z 859 mln zł na koniec marca 2005 roku. Wynik z tytułu prowizji wzrósł o 45,6% do 406 mln zł.
DM Millennium prognozuje, że zysk netto PKO BP na koniec 2006 roku wyniesie 1 907 mln zł, a zysk operacyjny sięgnie 2 441 mln zł. (ISB)
amo/tom