Uważamy jednak, że poziom ten nie zostanie trwale przebity i w kolejnych dniach dolar znów zacznie się umacniać. Przestanie rosnąć dyferencjał rynkowych stóp procentowych między strefą euro a USA, czyli jeden z głównych czynników, który stał za wzrostem wartości wspólnej waluty wobec amerykańskiej w ostatnim miesiącu. Ponadto kolejne pozytywne dane makro zza oceanu utwierdzać będą uczestników rynku w przekonaniu o nieuchronności rozpoczęcia wygaszania programu skupu aktywów przez Rezerwę Federalną już na wrześniowym posiedzeniu.
Złoty w ubiegłym tygodniu zyskał ponad 1 proc. zarówno wobec euro, jak i dolara i był wyraźnie najsilniejszą walutą w gronie rynków wschodzących. Uważamy, że publikowane w tym tygodniu dane z rodzimej gospodarki wypadną optymistycznie i przyczynią się do dalszego wzrostu relatywnej siły złotego wobec walut regionu. Oczekujemy przyspieszenia dynamiki inflacji CPI do 0,5 proc. w ujęciu rocznym oraz dynamiki PKB w II kwartale na poziomie 0,8 proc. Nie uchroni to jednak przed powrotem do deprecjacji wobec dolara oraz euro, ale jedynie ograniczy jej skalę. Decydujący wpływ powinien mieć odpływ kapitału z rynków długu krajów emerging markets, który negatywnie przełoży się na wartość polskiej waluty.