Kompanii Węglowej raczej nie zaszkodzi zastrzyk z akcji Dolnej Odry — oceniają eksperci. Ale dla elektrowni to kiepski interes.
Jacek Piechota, wiceminister gospodarki, potwierdził w piątek informacje „PB”, że resort skarbu bada możliwości zasilenia Kompanii Węglowej (KW) akcjami Zespołu Elektrowni Dolna Odra (ZEDO).
— Będzie to mniejszościowy pakiet akcji, nie przekraczający 40 proc. Obecnie trwa badanie aktualności wyceny elektrowni. Analizujemy też plusy i minusy przekazania ZEDO Kompanii Węglowej. Chodzi m.in. o koszty transportu węgla ze Śląska na Wybrzeże. Pozostaje pytanie, czy Dolna Odra będzie miała obowiązek zakupu węgla w KW? — mówi Jacek Piechota.
KW zaciera ręce
Zadowolenia z pomysłu resortu skarbu nie kryje Maksymilian Klank, prezes KW.
— Liczymy na ściślejszą współpracę z elektrownią Dolna Odra. Możemy zwiększyć sprzedaż węgla. Jeśli chodzi o koszty transportu, to prowadzimy już na ten temat rozmowy z przewoźnikiem —mówi Maksymilian Klank.
W ocenie szefa KW, powiązania górnictwa z energetyką mogą być korzystnym rozwiązaniem.
— Poza tym pakiet akcji ZEDO może stanowić gwarancję kredytu na bieżącą działalność — dodaje prezes Klank.
Eksperci sceptycznie oceniają pomysł włączenia ZEDO do KW, choć przyznają, że kompania może być zadowolona.
— Z jej punktu widzenia to korzystny ruch, bo zawsze dobrze jest dostać coś za nic — komentuje Dariusz Mioduski, partner w kancelarii Cameron McKenna.
— Akcje ZEDO, jako niepłynne, nie mogą stać się dla KW źródłem gotówki, ale mogą poprawić jej bilans — dodaje Dariusz Marzec, dyrektor działu inwestycji kapitałowych w PricewaterhouseCoopers.
Obaj eksperci zaznaczają, że KW może liczyć na ułatwienia w sprzedaży węgla, co nie jest korzystne z punktu widzenia przyszłości ZEDO.
A gaz się ulotni
— Jeśli tę elektrownię będzie chciał kupić inwestor branżowy, to z uwagi na lokalizację ZEDO (pod Szczecinem — przyp. red.) z pewnością z myślą o przestawieniu jej na paliwo gazowe. Z takim akcjonariuszem jak KW zmiana technologii nie będzie łatwa, o ile w ogóle możliwa — zgodnie przyznają doradcy.
— W kontekście zapowiadanej prywatyzacji Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa, lepszym rozwiązaniem wydaje się włączenie ZEDO do PGNiG — dodaje Dariusz Mioduski.