"Malejące obroty na rynku akcji oraz wygaśniecie niektórych instrumentów na TGE są czynnikami, które znajdują swoje odbicie w malejących przychodach Grupy GPW. Dodatkowo w związku z realizacją strategii oraz budową własnej platformy transakcyjnej GPW wchodzi w czas podwyższonych kosztów i nakładów inwestycyjnych. Pomimo powyższych uważamy, że obecna cena GPW jest cały czas atrakcyjna i stanowi szansę inwestycyjną. GPW nie ma i nie będzie miała problemu z wygenerowaniem poziomu gotówki, który będzie pozwalał na wypłatę dywidendy na poziomie powyżej średniej dla operatorów giełdowych (6,1-6,3% vs średnia 3,2%). Zarząd w aktualizacji strategii mocno zakotwiczył oczekiwania rynkowe w tej kwestii. Co więcej, ani my, ani konsensus nie bierze pod uwagę przychodów z nowych źródeł obarczonych niepewnością takich jak: Giełda towarów rolnych, uruchomienie platformy OTF przez TGE, czy GPW Private Market. Naszym zdaniem ze względu na powyższe, ryzyka na przychodach są skierowane ku górze" - napisał analityk w uzasadnieniu rekomendacji.
Jego zdaniem pozytywny wpływ na obroty na GPW powinien mieć napływ gotówki z PPK.
Calość raportu dostępna jest na stronie brokera.
