O 0,3 proc. wzrosła w lipcu wartość portfela 10 spółek wybranych przez analityków z Biura Maklerskiego BNP Paribas. Był to wynik wyraźnie słabszy od zmiany WIG (+3,1 proc.), a stało się to głównie za sprawą korekty notowań CD Projektu (po euforii w czerwcu, która doprowadziła do zwyżki o 28,2 proc., kurs spadł o 8,7 proc. w lipcu), XTB i Domu Development. Cała trójka pozostała jednak w zestawieniu, opuściły je natomiast Quercus i Answear. Analitycy uznali, że w krótkim terminie większy potencjał wzrostu mają Creotech Instruments i Digital Network.
Benefit Systems
Pod koniec maja James van Bergh, założyciel spółki, w procesie przyspieszonej budowy księgi popytu sprzedał 13,85 proc. akcji. Kurs zareagował spadkiem i przez kolejny miesiąc nie zdołał się odbudować. Dopiero pod koniec lipca zaczął dynamicznie rosnąć, w czym pomogły pozytywne rekomendacje od analityków z BM Pekao i DM BOŚ. Eksperci z BM BNP Paribas też mają pozytywną opinię o walorach firmy i przypominają, że od II kwartału Benefit konsoliduje wyniki przejętej tureckiej sieci MAC. Ich zdaniem transakcja ta zabezpiecza pozycję polskiej firmy na nowym rynku przez rozszerzenie oferty dla kart sportowych, a przejęta spółka cechuje się wysoką rentownością i szybkim tempem wzrostu sieci klubów.
Budimex
Notowaniom spółki daleko do krótkoterminowej stabilizacji - albo dynamicznie rosną, albo zaliczają głęboką korektę. Tak było przy okazji niedawnej publikacji wyników za II kwartał, a część inwestorów rozczarowała się wartością portfela zamówień. Wynosił on na koniec czerwca 17 mld zł i był o 0,8 mld zł niższy niż na koniec 2024 r., a na ostatniej konferencji zarząd zwracał uwagę na opóźnienia w przetargach oraz znaczną konkurencję podmiotów z mniejszym backlogiem.
Eksperci BM BNP Paribas pozytywnie oceniają jednak perspektywy spółki i uważają, że rozpędzająca się dystrybucja pieniędzy z Krajowego Planu Odbudowy oraz unijnego budżetu powinna się przekładać na przyspieszenie inwestycji infrastrukturalnych w najbliższych latach.
"Przed nadchodzącymi w 2027 r. wyborami parlamentarnymi obecny rząd powinien być zmotywowany do pokazania realizowanych inwestycji (m.in. CPK) i wydatkowania pieniędzy unijnych, zatem kilkumiesięczne przesunięcia nie powinny istotnie ciążyć na prognozach wyników. Ponadto wyniki z realizacji bieżącego portfela wspierane są przez stabilizację kosztów po stronie materiałów i podwykonawców" - dodają analitycy.
CD Projekt
Analitycy spodziewają się przyspieszenia dynamiki wyników w drugiej połowie roku. Zwracają też uwagę, że na rezultaty II kwartału wpływ będzie mieć sprzedaż "Cyberpunka 2077" na konsole Nintendo Switch 2.
"Inwestorzy dobrze postrzegają spółkę na tle pozostałych w branży z GPW, biorąc pod uwagę silną pozycję bilansową, posiadane marki gier oraz pipeline nowych produkcji na kolejne lata" - dodają analitycy.
Creotech Instruments
Walory spółki to nowość w portfelu. Eksperci z BM BNP Paribas pozytywnie oceniają jej perspektywy z uwagi na rosnące wydatki na zbrojenia i skokowo rozwijający się segment systemów kosmicznych na świecie.
"Creotech realizuje liczne projekty we współpracy z Europejską Agencją Kosmiczną (ESA) oraz z Ministerstwem Obrony Narodowej, m.in. flagowy projekt Mikroglob - Satelitarny System Obserwacji Ziemi, projekt mikrosatelity EagleEye oraz projekt Camilla, którego celem jest budowa narodowej konstelacji co najmniej trzech satelitów obserwacyjnych" - napisano w uzasadnieniu.
Oprócz tego spółka została zaproszona do konsorcjum przy projekcie budowy pierwszego dużego komputera kwantowego dla Unii Europejskiej (Program Millenion) i planuje w tym celu wydzielić w I półroczu 2026 nową spółkę – Creotech Quantum.
"I kwartał 2025 r. był przełomowy, ponieważ spółka pierwszy raz zakończyła kwartał zyskiem i dodatnią EBITDA. Przychody wzrosły do 22,3 mln zł, a zysk netto wyniósł 1,4 mln zł. Biorąc pod uwagę solidny portfel zamówień oraz bliską perspektywę kolejnych kontraktów, oczekujemy dalszej poprawy wyników" - dodają analitycy.
cyber_Folks
Analitycy dostrzegają w wynikach I kwartału 2025 synergie między usługami cyber_Folksa a platformą Shoper. Wysokie wyniki w segmencie hostingu i sprzedaży domen osiągnięto mimo spadającej liczby klientów o - odpowiednio - 1,5 i 3,0 proc. Natomiast wskaźnik ARPU, czyli średni przychód z użytkownika, wzrósł o 20 proc. r/r .
"W kolejnych kwartałach synergie między cyber_Folks a Vercomem i Shoperem powinny wyraźnie wspierać poprawę wyników. Ponadto w najbliższych kwartałach spółka chce w całości przejąć kontrolę w Sellintegro" - dodają analitycy.
Digital Network
Kurs akcji spółki jest w trendzie wzrostowym i przez ostatni rok wzrósł o 114 proc. Analitycy BM BNP Paribas po raz pierwszy dodali akcje spółki do portfela i pozytywnie oceniają jej perspektywy, podkreślając, że marżowość biznesu spółki jest wysoka (marża zysku netto w I kwartale wyniosła 29,3 proc.), firma jest liderem rynku reklamy cyfrowej, a bariery wejścia są wysokie.
"Rynek cyfrowej reklamy zewnętrznej (DOOH), w na którym działa spółka, jest drugim najszybciej rosnącym medium reklamowym po internecie. Trend cyfryzacji reklamy oraz zwiększający się popyt na interaktywne kampanie sprawił, że rynek DOOH wzrósł w 2024 r. o ponad 30 proc. r/r, a bieżący rok może być rekordowy, o czym świadczą zarówno wyniki spółki za I kwartał, jak i wstępne szacunki za II kwartał 2025 r. - napisano w uzasadnieniu.
Dom Development
Trend wzrostowy w notowaniach Domu Development wytracił dynamikę, a korekcie poddały się notowania innych deweloperów (m.in. Atalu i Murapolu). Analitycy trzymają jednak akcje w portfelu, bo uważają, że obniżki stóp procentowych i odłożony popyt zwiększą popyt na mieszkania.
"Dom Development wyróżnia się na tle konkurencji m.in. wysoką ekspozycją na klientów gotówkowych oraz w dużych miastach, przeważającym udziałem projektów premium, jakością inwestycji oraz renomą. To przekłada się na stabilność wyników oraz relatywnie wysokie marże" - podkreślają analitycy.
Początek tego roku sprzedażowo był mocny dla spółki - w II kwartale sprzedano 1000 lokali (+6 proc. r/r) i był to czwarty kwartał z rzędu ze sprzedażą powyżej 1 tys. lokali przy efektywności sprzedaży na poziomie 25-30 proc. W całym roku spółka planuje przekazać ponad 4,5 tys. lokali wobec 3,9 tys. w 2024 r.
Synektik
W lipcu akcje spółki potaniały o 4,7 proc. i nie podniosły się po nokaucie w czerwcu spowodowanym informacją o pojawieniu się chińskiej konkurencji na polskim rynku (kurs spadł wówczas o 16,7 proc.).
"Oczekujemy przyspieszenia tempa zamówień na nowe maszyny z uwagi na inwestycje z KPO, a w dłuższym terminie kolejnym potencjałem wzrostowym jest rozpoczęcie sprzedaży nowej, piątej generacji robotów chirurgicznych da Vinci. Spółka pracuje także nad wydzieleniem projektu kardioznacznika do osobnego podmiotu (co ma się zakończyć w I półroczu 2026) i planuje uruchomić w 2025 r. badanie III fazy na terenie USA" - napisano w uzasadnieniu.
Według planu podziału wycena grupy jest o około 20 proc. wyższa od kursu rynkowego.
"Oceniamy ostatnie spadki kursu jako przereagowanie. Inwestorzy obawiają się o wejście na krajowy rynek konkurencji z Chin (krajowy dystrybutor robota MP1000 firmy Edge Medical zdobył pierwsze zamówienie), natomiast globalnie Intuitive Surgical (czyli producent dystrybuowanych przez SNT robotów da Vinci) ma konkurencję (np. amerykański MedTronic), z którą bardzo dobrze sobie radzi. Oceniamy jako mało prawdopodobne, że nagle chińska spółka miałaby zdobyć duże udziały rynkowe, szczególnie biorąc pod uwagę obecną sytuację geopolityczną" - dodają analitycy.
Voxel
Akcje spółki zdrożały w lipcu o 10,5 proc. i był to najlepszy wynik w portfelu BM BNP Paribas. Inwestorzy oczekują informacji dotyczącej wyników trwającego przeglądu opcji strategicznych – jedną z wymienianych możliwości jest znalezienia inwestora strategicznego, który pomógłby w rozbudowie biznesu.
XTB
Lipiec akcje spółki zakończyły spadkiem o 6,9 proc., a sierpień rozpoczęły od około 6-procentowej przeceny po publikacji wstępnych wyników za II kwartał, które były niższe od oczekiwań analityków.
Zdaniem analityków BM BNP Paribas rosnąca baza klientów pozytywnie wpływa na perspektywy wyników, szczególnie jeśli rynkowa zmienność będzie podwyższona. W planach brokera jest także poszerzanie oferty produktowej (m.in. o opcje i kryptowaluty).