Duży może więcej. Taka idea przyświecała fuzji dwóch giełdowych spółek – Echa Investment i Archicomu. Jeszcze przed fuzją obie firmy znajdowały się w pierwszej dziesiątce największych polskich deweloperów pod względem ilości budowanych mieszkań. Po niej mogą zostać liderem. Umowa przedwstępna, obejmująca zakup pakietu 66 proc. akcji Archicomu od jego założycieli, czeka teraz na zgodę UOKiK.
– Nasza grupa staje się największym deweloperem budującym mieszkania na sprzedaż i na wynajem w Polsce. Tylko w 2021 r. rozpoczynamy budowę 7 tys. mieszkań, a łącznie nasz bank ziemi daje możliwość wybudowania ponad 15 tys. mieszkań na sprzedaż w najbliższych latach. W połączeniu firm widzimy wiele synergii, możliwości rozwoju oraz wymiany know-how. Silna marka Archicomu zapewnia naszej grupie wiodącą pozycję na niezwykle atrakcyjnym rynku, jakim jest Wrocław – mówi Nicklas Lindberg, prezes Echo Investment.
Echo Investment nie chwaliło się dotychczas w sprawozdaniach sprzedażowych łączną liczbą budowanych mieszkań na sprzedaż i na wynajem. Ta druga kategoria mieszkań budowanych dla spółki Resi4Rent, w której Echo ma 30 proc. udziałów, przyniosła w 2020 r. 940 lokali. Bez uwzględniania tych mieszkań, łączna sprzedaż Echa i Archicomu plasowała firmy na trzeciej pozycji wśród deweloperów w Polsce.
Mieszkaniówka górą
Echo Investment do niedawna było bardziej aktywne w sektorze komercyjnym, budując biurowce i obiekty handlowe. Od kliku lat wzrasta jednak udział sektora mieszkaniowego. Jeszcze w 2016 r. w bilansie grupy Echo Investment mieszkania stanowiły zaledwie około połowy wartości wszystkich nieruchomości komercyjnych w budowie i przygotowaniu, natomiast po III kwartale 2020 wartość mieszkań i budynków komercyjnych w budowie jest już podobna.
Nicklas Lindberg zwraca uwagę, że rynek mieszkań jest odporniejszy na wahania cykliczne oraz mniej kapitałochłonny niż sektor komercyjny. Podkreśla przy tym, że Echo zamierza zachować dywersyfikację działalności, utrzymując pozycję w pierwszej trójce deweloperów biurowych.
Razem można więcej
Archicom działa głównie na rynku dolnośląskim i w Krakowie. Ma blisko 15-procentowy udział we wrocławskim rynku mieszkaniowym, na którym jest liderem.
– Transakcja to wynik długotrwałych analiz przeglądu opcji strategicznych, które wskazują, że połączenie sił z ogólnopolskim deweloperem Echo Investment jest dla spółki Archicom optymalnym scenariuszem. Dołączamy do wiodącej na rynku firmy ze zróżnicowaną geograficznie i produktowo ofertą. Mariaż dwóch spółek jest gwarancją stabilności pozycji Archicomu. Od lat obserwujemy nowatorskie podejście Echo Investment do współtworzenia miast, obsługi klienta i innowacji. Łącząc siły będziemy mogli zaoferować naszym klientom jeszcze więcej – mówi Tomasz Ślęzak, członek zarządu Archicom.
Tomasz Ślęzak podkreśla, że - rozważając różne opcje - spółka brała pod uwagę pełne spektrum, od inwestorów branżowych z Polski i zagranicy po finansowych, m.in. fundusze specjalizujące się w branży mieszkań na wynajem (PRS – private rental sector). W wyborze strategii uwzględniała z jednej strony zainteresowanie rynku Archicomem, z drugiej interes akcjonariuszy oraz długoterminowy interes spółki.
Konsolidacja rynku
Dane statystyczne wskazują, że duże firmy deweloperskie radzą sobie znacznie lepiej, niż średnia na polskim rynku. Jeszcze w 2011 r. dziesiątka największych polskich deweloperów dostarczała 26 proc. mieszkań sprzedawanych na sześciu głównych rynkach w Polsce (7,8 tys. z 29,7 tys. mieszkań w Warszawie, Krakowie, Wrocławiu, Trójmieście, Poznaniu oraz Łodzi). W roku 2020 r. udział polskich top 10 deweloperów na tych rynkach wzrósł już do 38 proc. (20,1 tys. z 53 tys. sprzedanych mieszkań).
Co więcej, COVID-19 pokazał, że duże firmy są zdecydowanie bardziej odporne na kryzys – średnia sprzedaż top 10 polskich deweloperów spadła w 2020 r. tylko o 2 proc. w porównaniu z poprzednim rokiem, a średnia wszystkich deweloperów na sześciu głównych rynkach w Polsce aż o 20 proc.
– Polski rynek mieszkaniowy się konsoliduje, duże podmioty są uważane za bardziej wiarygodne i stabilne. Ponadto silnym podmiotom o dużym potencjale jest znacznie łatwiej negocjować z dostawcami, skutecznie rywalizować o duże działki, na których realizować można całe kwartały miast. Nabycie Archicomu znacząco przyczynia się do budowania wartości dla akcjonariuszy poprzez wyjątkowy rozwój segmentu mieszkaniowego Echo Investment – mówi Maciej Drozd, wiceprezes ds. finansowych Echa Investment.
Niewątpliwie nastąpi przemeblowanie w rankingach największych deweloperów giełdowych. Rola Echa wzrośnie plasując spółkę w czołówce największych deweloperów mieszkaniowych. Licząc po wolumenie mieszkań kontraktowanych do klientów detalicznych oba podmioty zrealizowały sprzedaż w 2020 r. na poziomie blisko 2,8 tys. lokali, co dałoby połączonej grupie 3 miejsce w rankingu deweloperów giełdowych. Tu należy pamiętać, że Echo działa także w segmencie PRS budując zasób lokali na wynajem w ramach platformy R4R (Resi 4 Rent). Ponadto z roku na rok zwiększa skalę zaangażowania w segment mieszkaniowy rozpoczynając budowę coraz większej liczby lokali, czy to dla klientów detalicznych, czy do platformy R4R (segment PRS). Uwzględniając R4R transakcja powinna dać Echo pozycję lidera krajowego. Transakcja rodzi też naturalne pytanie o dalszą obecność Archicomu na rynku akcji – z biznesowego punktu widzenia dla Echa może nie być sensu utrzymywać dwóch struktur.