Na początku października Paged przekazał plan restrukturyzacji na lata 2013-16, który zakłada przesunięcie terminu spłaty kredytu inwestycyjnego z listopada 2007 r., zmniejszenie wysokości rat kapitałowych oraz przesunięcie daty ostatecznej spłaty kredytu obrotowego. To ma przyczynić się do stabilizacji sytuacji płynnościowej spółki i umożliwić osiągnięcie trwałej poprawy rentowności w kolejnych latach. W perspektywy spółki zaczynają wierzyć analitycy, zwracając uwagę na atrakcyjną wycenę akcji i umacniającą się pozycje na rynku sklejki w Polsce.
— Paged jest skrajnie niedowartościowany ze względu na historycznie złe nastawienie do głównego akcjonariusza (Edmunda Mzyka — red.). Wskaźnik C/Z wynosi 6,9, a EV/ EBITDA 4,0. Ciężka praca restrukturyzacyjna w połączeniu w uzyskaniem monopolistycznej pozycji na rynku sklejki w Polsce sprawia, że spółka począwszy od 2014 r. stanie się maszynką do zarabiania — uważa Paweł Burzyński, wiceprezes Trigon TFI.
Grupę kapitałową Paged tworzy podmiot dominujący oraz aż 15 spółek zależnych skupionych w pięciu segmentach działalności: sklejkowym, meblowym, nieruchomości, zarządzania portfelem wierzytelnościoraz inwestycyjno-finansowym. W I półroczu 2013 r. grupa wypracowała prawie 350 mln zł skonsolidowanych przychodów, a zysk EBITDA wyniósł 61,2 mln zł, co oznacza wzrost o 84 proc. r/r. Paged ma ponad 70-procentowy udział w rynku sklejki w Polsce. Paged-Sklejka oraz Sklejka-Pisz wypracował w pierwszym półroczu 185,3 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz 23,3 mln zł zysku netto. Zdaniem Macieja Marcinowskiego, analityka DM BZ WBK, to właśnie ta część działalności będzie kluczowa w kolejnych latach.
— Jest coraz większe zapotrzebowanie na sklejkę, a Paged już obecnie ma pozycję lidera w tym segmencie. Firma znacznie zwiększyła pozyskiwanie surowców, dzięki temu jest w stanie więcej produkować i konkurować z zagranicznymi producentami. Dodatkowo, inwestycje poczynione w ostatnich kwartałach powinny zacząć przynosić efekty — wprowadzenie nowych produktów i poprawa jakości już jest widoczna w wyższych marżach — ocenia Maciej Marcinowski. W tym roku walory Pagedu zwyżkowały o niecałe 70 proc., podczas gdy np. akcje Forte wzrosły w tym czasie o 180 proc.
70 proc. O tyle od początku roku wzrósł kurs Pagedu.