Na rynku międzynarodowym nadal należy oczekiwać umocnienia euro. Każdą korektę kursu EUR/USD warto więc wykorzystać do zakupu euro. Dobre poziomy na kupno EUR/USD znajdują się w okolicy 1,0360. W Polsce kurs dolara może testować poziom 3,82 zł, który warto wykorzystać do zakupów amerykańskiej waluty. Od góry silnym poziomem oporu pozostaje USD/PLN na poziomie 3,88.
Świąteczny tydzień nie przyniósł stabilizacji na rynku EUR/USD. Niska płynność rynku i obawy związane z wojną w Iraku skłoniły inwestorów do dalszej wyprzedaży dolara. Notowania pary EUR/USD osiągnęły 35-miesięczne maksimum zwyżkując do poziomu 1,04. Kurs CHF/USD znalazł się na najniższym poziomie od trzech lat — poniżej bariery CHF/USD 1,40. Rynek dyskontuje scenariusz wybuchu wojny w Iraku. Inwestorzy nie zastanawiają się, czy wojna wybuchnie, ale kiedy to się stanie. Na rynku mówi się, że amerykańskie działania wojenne przeciwko Irakowi prawdopodobnie rozpoczną się w lutym. Amerykanie zaczekają do końca stycznia, gdy szef międzynarodowych inspektorów rozbrojeniowych przedstawi Radzie Bezpieczeństwa ONZ kompletny raport o stanie współpracy irackich władz z działającymi w tym kraju inspektorami. Do tego czasu Stany Zjednoczone chcą zgromadzić większe siły w rejonie Zatoki Perskiej. Jeśli wojna będzie trwać krótko, a wojska amerykańskie odniosą spektakularne sukcesy, sentyment wobec dolara zacznie się poprawiać. Natomiast w przypadku niepowodzenia dolar poddany będzie nadal presji spadkowej. W tym scenariuszu kurs euro będzie nadal rosnąć. Możliwe jest, że w I półroczu kurs EUR/USD znajdzie się powyżej poziomu 1,08.
Inwestorzy nie przywiązują wagi do danych makroekonomicznych z USA. Warto zwłaszcza zwrócić uwagę na fakt poprawy nastrojów konsumenckich. Indeks obrazujący poziom nastrojów w USA opracowywany przez Uniwersytet Michigan wzrósł drugi miesiąc z rzędu do 86,7 pkt. Amerykanie nabrali nadziei, że perspektywy gospodarcze oraz sytuacja na rynku akcji będą się poprawiać. Z kolei według tygodniowych danych liczba Amerykanów, którzy po raz pierwszy zgłosili się o zasiłek dla bezrobotnych spadła aż o 60 tys. do 378 tys. Był to największy spadek od 16 miesięcy.
Z badań przeprowadzonych przez szwajcarski bank UBS i instytut Gallupa wynika, że europejscy inwestorzy upadli w grudniu na duchu. Indeks optymizmu inwestorów banku UBS był w grudniu na najniższym poziomie od października 2001 roku. 45 proc. ankietowanych sądzi, że jest bardzo prawdopodobne lub dość prawdopodobne, że gospodarkom zachodnioeuropejskim grozi dłuższa stagnacja podobna do japońskiej.
W minionym tygodniu złoty umocnił się względem dolara. Kurs USD/PLN przetestował pod koniec tygodnia poziom 3,84 wobec poniedziałkowego otwarcia 3,8850, reagując przede wszystkim na wahania kursu EUR/USD. Za euro przez większą część tygodnia płacono 3,9850 zł wobec 4,00 pod koniec tygodnia. Niewielkie zmiany na rynku walutowym wynikały głównie z powodu okresu świątecznego i braku aktywności inwestorów zagranicznych na rynku papierów wartościowych. Niska aktywność inwestorów zagranicznych najprawdopodobniej potrwa do Nowego Roku. Spodziewamy się, iż złoty do końca roku pozostanie mocny z uwagi na oczekiwania rynku na kolejne obniżki stóp procentowych. Grudniowa decyzja RPP o pozostawieniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie nie uwzględniała listopadowego spadku wskaźnika inflacji do poziomu 0,9 proc. r/r.
Rekomendacje TMS mają wyłącznie charakter informacyjny. TMS nie odpowiada za skutki decyzji, podjętych na ich podstawie.