Fitch Ratings, międzynarodowa agencja ratingowa, obniżyła dzisiaj krajowy rating długoterminowy Orbisu do „BBB+(pol)” z „A-(pol)”. Perspektywa ratingu jest stabilna –informuje Fitch w komunikacie.
Zmiana ratingu związana jest z pogarszającymi się wynikami operacyjnymi Orbisu, w tym frekwencji w hotelach, przychodów na dostępny pokój, zmniejszającej się marży EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) i gorszymi przepływami pieniężnymi w wyniku zaostrzającej się konkurencji na rynku hotelowym w Polsce.
- Orbis stopniowo traci udziały w rynku, chociaż pozostaje obecny na wszystkich ważnych rynkach lokalnych w Polsce. Wydaje się prawdopodobne, że wzrost gospodarczy w końcówce 2003 i w 2004 roku nie będzie wystarczający do zniwelowania nadpodaży pokoi hotelowych, szczególnie w Warszawie, będącej najważniejszym rynkiem dla Orbisu – czytamy w komunikacie agencji.
Fitch podkreśla jednak, że fundamenty spółki pozostają solidne. Orbis utrzymuje pozycję lidera na polskim rynku oraz charakteryzuje się dobrym profilem kredytowym i niską dźwignią finansową. Na pochwały zasługuje konserwatywna polityka finansowa zarządu, w tym kontynuację programu redukcji kosztów.
Przejęcie spółki Hekon od Accor Polska za kwotę 294 mln zł jest również postrzegany pozytywnie przez agencję Fitch. Ta transakcja pozwoli na zakończenie konkurencji ze strony hoteli Accor (do tej pory Accor budował własną sieć hoteli w Polsce) i stawia Orbis w lepszej pozycji rynkowej do walki z konkurencją.
Orbis dokonał zmian w strategii średnioterminowej skupiając swoją działalność na segmencie hoteli dwu- i trzy-gwiazdkowych kosztem wyższych segmentów rynku. Fitch uważa, że ta zmiana jest pozytywna dla profilu kredytowego spółki, gdyż hotele klasy ekonomicznej charakteryzują się mniejszą cyklicznością, a konkurencja w tym segmencie jest mniejsza niż w wyższych segmentach polskiego rynku.
ONO