Fundusze Enterprise Investors wierzą, że w przyszłości kontrolny pakiet giełdowej Polfy Kutno sprzedadzą drożej niż jest to możliwe obecnie. Nie przeszkadza to jednak już teraz oferować pozostałym akcjonariuszom umorzenia akcji po 130 zł za sztukę.
Fundusze należące do Enterprise Investors nie zdecydowały się na sprzedaż akcji Polfy Kutno inwestorowi branżowemu, mimo że rozmowy były na ukończeniu. Na przeszkodzie stanęła wycena przedsiębiorstwa.
— W tej chwili mamy dla Polfy trzy scenariusze. Być może jeden z inwestorów wróci do nas z lepszą propozycją cenową. W ciągu 9-18 miesięcy możemy też zdecydować się powtórzyć proces pozyskiwania inwestora. Trzecie rozwiązanie to sprzedaż przez fundusze inwestycyjne EI akcji długoterminowym inwestorom finansowym — mówi Ryszard Wojtkowski, szef RN Polfy Kutno z ramienia EI.
Nieudane doradztwo przy poszukiwaniu inwestora kosztowało Polfę 4,3 mln zł. Koszty te obciążyły ubiegłoroczne wyniki firmy.
Marchewką dla inwestorów, którzy mogą czuć się zawiedzeni decyzją EI, ma być skup własnych akcji. Polfa chce przeznaczyć na buy-back 13 mln zł, a akcje mają być skupowane do ceny 130 zł za sztukę.
— Jest to najwyższy kurs akcji Polfy Kutno w jej giełdowej historii — wyjaśnił Ryszard Wojtkowski, zaznaczając jednak, że obecne walory Polfy są niedoszacowane o blisko 50 proc. w porównaniu z możliwościami spółki i średnią wyceną przedsiębiorstw europejskich.
Wcześniej Polfa zdecydowała się już na takie rozwiązanie. Wówczas skupiono ponad 400 tys. akcji. Teraz przy maksymalnej cenie z rynku może zniknąć kolejne 100 tys. papierów. Potencjalny inwestor branżowy Polfy miał ogłosić wezwanie na 100 proc. akcji przedsiębiorstwa.
W przyszłym roku Polfa chce zarobić 23 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży rzędu 220 mln zł. Do roku 2005 zysk netto ma rosnąć średniorocznie o 53 proc., a przychody o 20 proc. Ubiegły rok zakończył się zyskiem na poziomie 17 mln zł i przychodami rzędu 193 mln zł.
W ubiegłym roku Polfa Kutno awansowała z 24. na 17. miejsce w rankingu największych producentów farmaceutyków do aptek w Polsce. Jelfa, druga giełdowa firma z branży, spadła w tym czasie z miejsca 17. na 21. Analitycy zgodnie twierdzą, że Polfa może rozwijać się bez udziału inwestora, choć niewątpliwe jego obecność by ją wzmocniła.
Na razie nie zanosi się też na to, aby inwestora branżowego pozyskała Jelfa, w której większościowym akcjonariuszem jest Skarb Państwa.
— Nie rozpoczęliśmy jeszcze prac nad sprzedażą pakietu akcji Jelfy — powiedziano nam w biurze prasowym MSP.
O oczekiwanej sprzedaży ponad 30 proc. pakietu akcji przez skarb państwa wspominał pod koniec ubiegłego roku Sławomir Kryszkowski, prezes Jelfy. Jeleniogórska spółka nie czekając na rozstrzygnięcia dotyczące struktury właścicielskiej rozpoczęła współpracę z zachodnią firmą biotechnologiczną Dragon Farmaceuticas. Mimo że od podpisania listu w sprawie budowy na terenie Jelfy zakładu zajmującego się biotechnologią minęło już kilka miesięcy, do tej pory nie poinformowano, jak przebiega ta współpraca.
Nieoficjalnie mówi się, że przeciąga się proces rejestracji nowych lekarstw, które miałyby być produkowane razem z Dragonem. Nie wiadomo też, czy wspólna inwestycja jest pierwszym krokiem na drodze przejęcie Jelfy przez Dragona.
