GPW zdyskontowała niepowodzenie Orfe
DUŻE ROZCZAROWANIE: Andrzej Stachnik, prezes warszawskiego Orfe, ma nie lada problem. Odrzucenie oferty spółki w sprawie Cefarmu Rzeszów może doprowadzić do zmiany koncepcji dalszej rozbudowy grupy kapitałowej. fot. M. Pstrągowska
Odrzucenie przez Ministerstwo Skarbu Państwa oferty Orfe w sprawie prywatyzacji Cefarmu Rzeszów może zdaniem analityków niekorzystnie wpłynąć na nową strategię warszawskiej spółki.
ORFE, jeden z największych polskich dystrybutorów leków, znaczną część przychodów osiąga z przedhurtu. Jak jednak uważają specjaliści, rynek ten będzie w przyszłości wolniej się rozwijał niż rynek hurtowy. Zmusza to więc do większego zaangażowania się w tym drugim segmencie. Dlatego też analitycy dobrze ocenili przejęcie przez Orfe Aflopy i Cefarmu Śląsk oraz mają nadzieję, że inwestor strategiczny (holenderska spółka OPG Deelemingen) pomoże Orfe w zwiększeniu udziałów w rynku hurtowym.
NIEKORZYSTNA dla spółki decyzja MSP może jednak przeszkodzić w tych planach.
— Spółka zmuszona zostanie do uczestniczenia w kolejnych przetargach, a jak dowodzą ostatnie przykłady walka jest bezpardonowa, zaś koszty przejęć idą w dziesiątki milionów złotych. Rzeszów był dla spółki priorytetem, z którym wiązano duże nadzieje, zważywszy że znajdujący się w grupie Cefarm Śląsk nie posiadał znaczących udziałów w rynku — twierdzi jeden z giełdowych analityków, zajmujących się branżą dystrybutorów leków.
UWAŻA ON, że niepowodzenie to w niekorzystny sposób może także odbić się na giełdowej wycenie walorów spółki. Świadczy o tym wczorajsza przecena na parkiecie, która obniżyła wartość akcji Orfe o 3,6 proc.
— Do niedawna kurs spółki zdeterminowany był dwoma nieudanymi wezwaniami na sprzedaż akcji, jakie ogłaszał główny udziałowiec i jego spółka matka. Okres ochronny jednak się skończył i dlatego każda negatywna informacja powoduje spadek wartości akcji — dodaje analityk.
PO DZIEWIĘCIU miesiącach tego roku warszawska spółka uzyskała przychody ze sprzedaży wysokości około 600 mln zł. Rok wcześniej w pozycji przychody znalazła się natomiast kwota 552,9 mln zł. Mimo wzrostu sprzedaży, spółce nie udało się utrzymać rosnącej dynamiki wzrostu zysku netto. Na koniec września w kasie spółki pozostało 17,2 mln zł, o ponad 3 mln zł mniej niż 12 miesięcy wcześniej.
