KBC POWINIEN ZMIENIĆ STRATEGIĘ WARTY...
...tak podpowiadają analitycy tuż przed finalizacją sprzedaży towarzystwa
Jeszcze w tym miesiącu zostanie sfinalizowana transakcja kupna przez belgijską grupę KBC od Kulczyk Holding 30 proc. akcji TUiR Warta. Analitycy przewidują, że inwestor strategiczny przeprowadzi reformę towarzystwa i wzmocni jego pozycję. KBC, który jest już udziałowcem Kredyt Banku, ma stworzyć też największą w Polsce grupę bankowo-ubezpieczeniową.
Wejście silnego zagranicznego inwestora do Warty kończy okres zawieszenia w spółce, trwający od chwili rozpoczęcia przez Kulczyk Holding poszukiwań inwestora strategicznego dla towarzystwa. Wiele wskazuje na to, że jeszcze w tym miesiącu KBC sfinalizuje umowę kupna pakietu 30 proc. akcji Warty.
Analitycy radzą
Zdaniem analityków, inwestycja KBC tworzy nową jakość na rynku finansowym. Belgijska grupa jest już w Polsce właścicielem Kredyt Banku. Biorąc pod uwagę doświadczenie KBC we współpracy bankowo-ubezpieczeniowej, inwestor z pewnością będzie naciskać na szybką i wielostronną współpracę Warty i KB. Zresztą Kredyt Bank także nie odżegnuje się od takich planów.
— W ten sposób powstanie najsilniejsza na rynku grupa bankowo-ubezpieczeniowa, której pozycja nie będzie zagrożona do czasu rozpoczęcia współpracy PZU i BIG BG — twierdzi Artur Szeski, analityk CDM Pekao SA.
Zawoalowane intencje
Nowa grupa będzie miała szansę odegrać kluczową rolę w nadchodzącej prywatyzacji PKO BP.
Pierwszym posunięciem KBC będą reformy w samej Warcie. W opinii analityków, dotychczas kluczowe decyzje dotyczące spółki podejmowane były przez Kulczyk Holding.
Często ważył na nich interes całego holdingu Jana Kulczyka. Zaangażowanie koncernu KBC w Warcie gwarantuje więc wielostronną kontrolę finansów spółki.
— Skorzystają na tym zwłaszcza drobni akcjonariusze — podkreśla Grzegorz Cimochowski, analityk CAIB.
— KBC przekaże Warcie swoje doświadczenia organizacyjne i w efekcie unowocześnieniu ulegnie kultura organizacyjna spółki — dodaje Artur Szeski.
Piętą achillesową Warty pozostają nadal ubezpieczenia komunikacyjne. Choć towarzystwo zreformowało w ciągu ostatniego roku ten portfel, nadal są one odpowiedzialne za ujemny wynik techniczny spółki.
— Aby ograniczyć straty, KBC będzie musiał wprowadzić sprawdzone już na Zachodzie zasady współpracy z agentami i przez to zmniejszy pole do manipulacji z ich strony — mówi Grzegorz Cimochowski.
Wzmocnienie życiowych
Warta będzie też aktywniejsza w pozyskiwaniu klientów. Wzrośnie zwłaszcza rola Warty Vita, życiowego ramienia towarzystwa.
— KBC położy duży nacisk na zwiększenie konkurencyjności Warty Vita i poprawienie jej pozycji. W tym segmencie ubezpieczeń jest jeszcze w Polsce dużo do zdobycia — twierdzi Tomasz Stadnik z Credit Suisse Asset Management.
Znaczenie wsparcia przez Belgów Warty wiedzą z dziedziny sprzedaży podkreślają też pozostali analitycy.
— KBC przekaże Warcie umiejętność sprzedaży produktów, z czym nie zawsze dotychczas było najlepiej — twierdzi Artur Szeski.
Aktywny Dom
W tworzonej w Polsce pod skrzydłami KBC grupie — obok Kredyt Banku, dwóch towarzystw pod marką Warta i majątkowego towarzystwa Agropolisa — znajdą się też dwa towarzystwa emerytalne: PTE Kredyt Banku i utworzony przez Wartę PTE Dom. Ustawa o funduszach emerytalnych zakazuje jednak spółkom posiadania akcji więcej niż jednego PTE. Dotyczy to także podmiotów powiązanych. W tym przypadku logiczna jest więc fuzja PTE Dom i PTE Kredyt Banku. Po połączeniu aktywów nowe towarzystwo emerytalne zajęłoby jedenaste miejsce na rynku.
— Dzięki wzmocnieniu głównego akcjonariusza PTE Dom ma szansę być aktywnym graczem w zbliżających się konsolidacjach na rynku emerytalnym — dodaje Tomasz Stadnik.