Czytasz dzięki

KGHM: wycena i rekomendacja w doł

opublikowano: 31-03-2020, 08:59

Jakub Szkopek, analityk biura maklerskiego mBanku, obniżył z "trzymaj" do "redukuj" rekomendację dla KGHM. Cena docelowa spadła z 76,92 do 46,83 zł.

"Dynamicznie rosnące monitorowane zapasy (praktycznie 2x wyższe niż w połowie stycznia), przy wygaszaniu aktywności gospodarczej w Europie i USA (oba regiony odpowiadają za około 20% światowej konsumpcji), będą naszym zdaniem prowadzić do utrzymania niskich cen miedzi przynajmniej do końca 2 kw. 2020. Aktualnie, gotówkowy koszt produkcji miedzi dla mediany wydobycia na 2020 rok wynosi około 3860 USD/t, ale z uwagi na spadające ceny ropy naftowej dominująca na świecie odkrywkowa produkcja miedzi odnotuje naszym zdaniem nawet około 10-procentowy spadek kosztów wydobycia (do około 3500 USD/t). Grupa KGHM, gdzie koszt produkcji zależy w zdecydowanym stopniu od cen energii elektrycznej, jest relatywnie drogim producentem (trzeci kwartyl). Ryzykiem dla wyników jest również obserwowana korekta cen srebra – warto zwrócić uwagę, że za 40-procentowe zużycia metalu jest odpowiedzialna spowalniająca branża przemysłowa" - napisał analityk w uzasadnieniu raportu, wydanego 24 marca.

KGHM
Zobacz więcej

KGHM Fot. Łukasz Grudniewski

Specjalista obniżyl prognozę ceny miedzi na 2020 r. z 6 do 5 tys. USD za tonę, a srebra z 18 do 15 USD/oz.

"W obliczu niższych cen surowców naszym zdaniem KGHM zanotuje nawet 40% r/r spadek wyniku EBITDA" - dodaje Jakub Szkopek.

Raport dostępny jest na stronie biura maklerskiego.

c3b39424-8c30-11e9-bc42-526af7764f64
Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE

Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa.

Kliknij w link w wiadomości, aby potwierdzić subskrypcję newslettera.
Jeżeli nie otrzymasz wiadomości w ciągu kilku minut, prosimy o sprawdzenie folderu SPAM.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane