Telekom szuka chętnych na TP Emitela. Są co najmniej trzy warianty sprzedaży
Fundusze już krążą nad właścicielem największej w kraju sieci
nadajników RTV. Ale mogą obejść się smakiem.
Należący do Telekomunikacji Polskiej TP Emitel, największy operator naziemnej sieci radiowo-telewizyjnej w Polsce, jest łakomym kąskiem dla firm z branży i funduszy. Zwłaszcza w obliczu planowanej cyfryzacji telewizji (przejścia na technologię DVB-T).
TP już szykuje TP Emitela na sprzedaż — twierdzą nasi rozmówcy. Możliwych jest kilka wariantów wyjścia ze spółki córki.
— Nie komentujemy tych informacji — mówi Wojciech Jabczyński, rzecznik TP.
— Sprzedaż TP Emitela może być bardzo dobrym rozwiązaniem — pod warunkiem wynegocjowania odpowiedniej ceny — uważa Michał Marczak, szef departamentu analiz w DI BRE Banku.
Dodaje jednak, że trudno ją oszacować, ponieważ Telekomunikacja Polska nie podaje wyników spółki zależnej. Ostatnie dane pochodzą z 2008 r. — spółka miała około 75 mln zł zysku netto.
— Podobno to bardzo rentowny biznes — przyznaje analityk.
Fundusze w kolejce
O tym, że Emitel jest szykowany na sprzedaż, głośno jest w branży funduszy private equity. Jednym z zainteresowanych mógłby być fundusz EQT, który specjalizuje się w inwestycjach w infrastrukturę, w tym w telekomunikacyjną. Przedstawiciele funduszu odmówili komentarza.
Inny nasz rozmówca, związany z branżą radiodyfuzji, również słyszał, że TP szuka inwestora dla Emitela i potwierdza zainteresowanie funduszy.
— To bardzo atrakcyjna spółka. Fundusze już się nią poważnie interesują. Możliwy będzie też inwestor z branży — np. firma TDF, prowadząca we Francji taką samą działalność jak Emitel — mówi.
Spółka za resztówkę
Jeden z naszych informatorów słyszał także o zupełnie innym scenariuszu — dość skomplikowanym, ale logicznym. Skarb państwa wciąż jest właścicielem 4,15 proc. akcji Telekomunikacji Polskiej. Mógłby przekazać je France Telecom lub samej Tepsie w zamian za Emitela. Potem w ramach podniesienia kapitału wnieść spółkę do TVP. W ten sposób Telewizja Publiczna stałaby się właścicielem operatora telewizyjnego. "Resztówka" TP według obecnej wyceny giełdowej warta jest niecałe 800 mln zł. Nasi informatorzy z funduszy twierdzą, że Emitel może być wart między 800 mln zł a 1,2 mld zł.
Maciej Witucki, prezes TP, mówił w marcu w wywiadzie dla "Parkietu", że nie wyklucza upublicznienia czy sprzedaży Emitela, ale dopiero po przeanalizowaniu sytuacji rynkowej. "Dziś jeszcze dokładnie nie wiadomo, co będzie z telewizją analogową, która na razie daje TP Emitelowi duże przychody, i kiedy ona zostanie zastąpiona telewizją cyfrową, na której zarabia się mniej" — mówił prezes.
Cenna sieć transmisyjna
TP Emitel jest spółką w 100 proc. zależną od Telekomunikacji Polskiej. Zajmuje się transmisją sygnału radiowego i telewizyjnego i jest największym podmiotem na tym rynku. Ma zdecydowanie największą w Polsce liczbę nadajników (ponad 750 obiektów nadawczych i telekomunikacyjnych). Według UKE, jego udział w rynku wynosi 85-87 proc. i w ciągu ostatnich trzech lat obniżył się zaledwie o 2 proc.
Podobną działalnością zajmują się jeszcze RS TV, Polskie Sieci Nadawcze, Info-TV-FM i Operator FM.