Split wyraźnie pomógł notowaniom. Teraz czas na potwierdzenie dobrych wyników.
Kurs Kruka rośnie od półtora roku, systematycznie bijąc kolejne rekordy. Wzrost wyceny znajduje potwierdzenie w poprawiających się wynikach operacyjnych i finansowych. Strategia polegająca na funkcjonowaniu w segmencie dóbr luksusowych się sprawdziła. Sprzyja temu bez wątpienia bardzo dobra koniunktura w gospodarce.
W segmencie, w którym operuje Grupa Kruk, wahania cyklu koniunkturalnego są mniej odczuwalne, ponieważ zawsze istnieje ustalone grono klientów, którzy są skłonni płacić więcej za określone dobra. Jednak jeszcze przed kilku laty, w okresie spowolnienia gospodarczego w Polsce, takie twierdzenie nie znajdowało uzasadnienia w sytuacji rynkowej oraz wynikach finansowych podmiotów handlujących towarami luksusowymi. Wydaje się, że głównym powodem była dopiero tworząca się klasa średnia i wyższa. Obecnie proces bogacenia się trwa już wystarczająco długo, by branża dóbr luksusowych stała się bardziej odporna na wahanie koniunktury. Mimo ostatnich sygnałów ostrzegawczych w postaci gorszych od spodziewanych danych o sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej oraz podwyżki stóp procentowych dokonanej przez RPP, można się spodziewać utrzymania kilkuprocentowego wzrostu PKB w dłuższej perspektywie.
W ubiegłym roku przychody Grupy Kruk wzrosły o blisko 9 proc. Bardzo wyraźnie poprawiła się dochodowość prowadzonego biznesu. Podwojenie marży netto oraz wzrost rentowności operacyjnej o jedną trzecią to m.in. efekt stosunkowo niskich kosztów ogólnego zarządu. Na koniec roku zwrot z kapitałów własnych (ROE) wyniósł 20,5 proc., a po dobrych wynikach kwartalnych na koniec marca wynosił 25 proc. W pierwszych trzech miesiącach roku nastąpiło też przyspieszenie przychodów, które zwiększyły się o ponad 36 proc. Zyski wzrosły przy tym nieporównywalnie wysoko, w związku z niską bazą w 2006 r.
Inwestorzy doceniają dobre perspektywy spółki. W tym roku obroty mają wzrosnąć o 20 proc., a zysk netto o 24 proc., ale prognozy te prawdopodobnie zostaną zrewidowane w górę. Ważnym czynnikiem wpływającym na wycenę giełdową Kruka są silne marki własne, które jak widać w strukturze przychodów, decydują o wynikach grupy. W ostatnim czasie firma poinformowała, że poprzez podmiot zależny podpisała umowę dystrybucyjną z firmą Jean Cacharel, w związku z czym będzie wyłącznym franczyzobiorcą tej marki w Polsce. Dodatkowo kurs wspierają plany wprowadzenia na rynek publiczny spółki zależnej Deni Cler oraz efektywny rozwój sieci sprzedaży.