Lubawa zakończy 2000 rok stratami
Wraz z wejściem Polski do struktur NATO przed Zakładami Konfekcji Technicznej Lubawa pojawiły się nowe możliwości. Spółka jest bowiem producentem wyposażenia wojskowego. Na potrzeby służb mundurowych firma wytwarza m.in kamizelki kuloodporne, pasy czy zasobniki żołnierskie. Można więc było się spodziewać, że konieczność dostosowania wyposażenia naszej armii do standardów obowiązujących w siłach zbrojnych paktu północnoatlantyckiego zapewni Lubawie stabilne źródło dochodów. Z perspektywy czasu, na podstawie prezentowanych przez emitenta sprawozdań finansowych, nasuwa się wniosek, że tak się jednak nie stało.
WYNIKI finansowe, osiągane w ostatnich latach przez Lubawę, charakteryzuje podobna tendencja, jak w przypadku zdecydowanej większości innych spółek giełdowych, reprezentujących na parkiecie sektor lekki — kolejno publikowane raporty finansowe sygnalizują narastanie problemów, m.in. stale obniżający się poziom realizowanych przychodów ze sprzedaży. Przedstawicielom sektora z coraz większą trudnością przychodzi generowanie zysków. Jeśli już uda się zamknąć dany rok dodatnim wynikiem netto, to coraz częściej przyjmuje on wymiar symboliczny. Za to pojawiające się z coraz większą częstotliwością straty charakteryzują się rosnącą dynamiką.
NAJLEPSZE wyniki Lubawa osiągnęła w 1997 r., ale od tamtej pory ulegają one pogorszeniu. W tym roku firma zdołała wypracować ponad 2,7 mln zł zysku po opodatkowaniu. Wynik finansowy netto tego roku przewyższył o 40 proc. rezultat zanotowany w okresie poprzednich 12 miesięcy. Z rokiem 1997 związany jest także rekordowy poziom zrealizowanej przez spółkę sprzedaży. Kwota przychodów przekroczyła poziom 33,8 mln zł, co oznaczało ich skok o ponad 1/3 w zestawieniu z rokiem 1996.
Z POCZĄTKIEM 1998 roku wyniki finansowe, osiągane przez Lubawę, zaczęły się systematycznie pogarszać. Tendencji spadkowej poddały się zarówno wyniki sprzedaży firmy, jak i osiągany zysk netto. Na koniec 1998 roku wynik operacyjny (2,36 mln zł) obniżył się o 12 proc., zysk brutto (niespełna 1,21 mln zł) stanowił tylko niecałe 30 proc. zanotowanego rok wcześniej. Najgorzej pod tym względem wypadł wynik netto. Czysty zysk Lubawy (272 tys. zł), w porównaniu z 1997 r., stopniał 10-krotnie. W ubiegłym roku emitent nie był już w stanie obronić się przed stratami. Cały 1999 rok Lubawa zakończyła na minusie — strata wyniosła 58 tys. zł.
NIE PRZYNOSZĄCA dochodów działalność spółki jest charakterystyczna również dla obecnego roku. Z raportu kwartalnego za II kwartał 2000 roku wynika, że Lubawa była w stanie zarobić tylko na poziomie zysku brutto na sprzedaży (2,57 mln zł). Szybko rosnące koszty sprzedaży i ogólnego zarządu (w porównaniu z pierwszym półroczem 1999 roku zwiększyły się o blisko 45 proc.) doprowadziły do pojawienia się straty (1,3 mln zł) na poziomie zysku na sprzedaży. Przyjmujące coraz większe rozmiary ujemne saldo przychodów i kosztów operacyjnych oraz finansowych prowadzi do zwiększenia strat na kolejnych poziomach zyskowności w rachunku zysków i strat. Ostatecznie ujemny wynik finansowy zamyka się kwotą 1,77 mln zł. W informacjach dodatkowych, stanowiących integralną część raportu kwartalnego, doszukać się można przyczyn generowanych strat. Najważniejszym czynnikiem, który wpływa na ich występowanie, jest spadek sprzedaży i przesunięcie dostaw dla wojska na drugie półrocze 2000 roku.
ZARZĄD SPÓŁKI nie przedstawił do tej pory oficjalnych prognoz wyników finansowych na rok 2000 i nie ma pewności, czy rynek w ogóle je pozna (w poprzednim roku kierownictwo firmy nie zdecydowało się na publikację założeń finansowych). Inwestorzy nie mają więc z tej strony żadnych wskazówek dotyczących rezultatów, jakich można się spodziewać na koniec roku.
Z DANYCH za 1999 rok wynika, że w grupie podstawowych produktów spółki, w strukturze sprzedaży największe znaczenie odgrywa sprzęt turystyczny, a w nim namioty (jego udział na koniec 1999 roku wynosił 46 proc.). Powoli dobiega końca okres wakacyjny. Z tego powodu można oczekiwać, że wraz z nadejściem jesieni popyt na te produkty będzie stawał się coraz mniejszy. Rośnie prawdopodobieństwo, że spółka nie zdąży odrobić strat poniesionych w pierwszym półroczu i 2000 rok będzie drugim z kolei, który Lubawa zakończy na minusie. Utwierdzają w tym przekonaniu wyniki drugiego półrocza dla dwóch ostatnich lat (łącznie w okresach od lipca do grudnia 1998 i w 99 roku Lubawa wykazała straty).