Małe i średnie spółki już po wakacjach

Bartłomiej Cendecki, zarządzający funduszami w Quercus TFI
opublikowano: 03-07-2019, 22:00

Po udanym początku roku dla rodzimych małych i średnich spółek (MiŚ) nadeszły dwa miesiące odpoczynku i trendu bocznego.

W ostatnim okresie maluchy i średniaki odzyskują siłę relatywną i próbują wyjść górą z konsolidacji. Obraz tego segmentu na drugie półrocze 2019 r. jest więc pozytywny.

Fundamentalnie większość akcji jest tania, a często nawet bardzo tania. Wskaźniki wyceny cena do zysku rzędu 8-10 nie należą do rzadkości. Dodatkowo jesteśmy obecnie w samym środku żniw dywidendowych i zakładam, że spora część wpływów z wypłat z zysku może być ponownie reinwestowana w akcje małych i średnich firm, ze względu na brak sensowniejszej alternatywy. Na horyzoncie widać już strumień pieniędzy z pracowniczych planów kapitałowych (PPK). Napłynie on prawdopodobnie już w końcówce 2019 r, aczkolwiek można założyć, iż rynek będzie ten fakt dyskontował kilka miesięcy wcześniej. Czynnik ten powinien mocno wspierać segment małych i średnich spółek.

Ponadto już w lipcu do konsumentów trafią pieniądze z programu 500+, które będą napędzać popyt wewnętrzny. Koszty wynagrodzeń, których wzrost był wstrząsem dla spółek przed dwoma laty, obecnie zaczynają się już stabilizować. Przedsiębiorstwa zawsze potrzebują chwilę czasu, żeby zaadaptować się do nowych realiów na rynku pracy, ale najprawdopodobniej najtrudniejszy okres mają już za sobą. Dodatkowo po długim okresie odpływów pieniędzy klientów z funduszy inwestujących w małe i średnie spółki dostrzegamy powolny powrót zainteresowania inwestorów.

Do najważniejszych czynników ryzyka zaliczyć można natomiast wciąż nierozwiązany problem Idea Banku i Getin Noble Banku. Gdyby doszło do konkretnych rozstrzygnięć w tej sprawie, z rynku zniknąłby duży element niepewności.

Reasumując, notowania małych i średnich spółek wracają do trendu relatywnej przewagi nad blue chipami. Biorąc pod uwagę wszystkie czynniki, można na dzisiaj założyć, iż taki stan rzeczy utrzyma się również w drugiej połowie 2019 r.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Bartłomiej Cendecki, zarządzający funduszami w Quercus TFI

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane