Rynek ocenił jakość wyników spółek i wybrał branże
kwartału. WIG-Spożywczy oraz WIG-Media to dwa
najszybciej rosnące indeksy w ostatnich tygodniach
Tym razem gwiazdami
sezonu raportów
kwartalnych były spółki
medialne. Producenci
żywności nadal bez zarzutu.
Sezon raportów kwartalnych z IV kwartału 2009 r. dobiega końca. Czas na ostateczne podsumowania. Koniunktura panująca na giełdzie w ostatnich tygodniach wskazywałaby, że inwestorzy mogli mieć wiele powodów do zadowolenia.
— Pozytywnie oceniam mijający sezon wyników. Poprzeczka była ustawiona dość wysoko i wiele spółek sprostało wyzwaniom — uważa Tomasz Jachowicz, analityk DnB Nord.
Oczywiście nie obyło się też bez wpadek. Kilka spółek raziło stratami (Bioton, PKM Duda czy Police), ale pozytywów było więcej.
— Większych zaskoczeń nie było. Inwestorzy w większości raportów znaleźli to co chcieli, czyli zapowiedź dalszej poprawy wyników — przyznaje Maciej Bobrowski, dyrektor działu analiz Beskidzkiego Domu Maklerskiego.
TVN i Agora błyszczą
W tym sezonie wyników pełnym blaskiem świeciły spółki medialne. Szczególnie głośno było o medialnych blue chipach.
— Wśród blue chipów w mijającym sezonie wyników najbardziej wyróżniły się spółki medialne — Agora oraz TVN. Obie pozytywnie zaskoczyły wynikami na trudnym rynku bo mocno ścięły koszty. Po mocnym wzroście kursu widać było, że wcześniej były niedowartościowane przez analityków — przyznaje Maciej Bobrowski, analityk Beskidzkiego Domu Maklerskiego.
Obie spółki swoje wyniki prezentowały w drugiej połowie lutego i w całym miesiącu zostały liderami wzrostów wśród wszystkich reprezentantów z WIG20. Biorąc pod uwagę 6-tygodniową stopę zwrotu, czyli od początku sezonu raportów z IV kwartału, ich bilans też wypada imponująco. Agora i TVN zyskały w tym czasie po około 18 proc., a indeks WIG20 niecały 1 proc.
Żywność w cenie
Znowu na branżę kwartału bardzo mocno zapracowali producenci żywności. Wysokiem przyrostem zysków popisali się producenci słodyczy, dobre wyniki notowały spółki bakaliowe. Rynek to docenił. W ciągu ostatnich sześciu tygodniu najlepszy indeks branżowy zyskał ponad 12 proc. Był to właśnie WIG-Spożywczy. Drugie miejsce zajął WIG-Media z niespełna 12-procentowym wzrostem. Analitycy wyróżniają też inne branże.
— Wynikami w IV kwartale błysnęła branża spożywcza, która dobrze sprawdza się jako defensywna w kryzysie. Na wyróżnienie zasługuje też sektor budowlany. Spółki z tej branży można pochwalić za większe portfele zamówień oraz możliwość dalszego i szybkiego ich zwiększania. Tu wyróżniłbym Erbud, ABM i Unibep. Poprawa wyników w IV kwartale (porównując r/r) w spółkach budowlanych, będących eksporterami, dodatkowo wynikała z niskiej bazy w związku z niezrealizowanymi stratami na strategiach opcyjnych w IV kwartale 2008. — ocena Grzegorz Kujawski, analityk BM BGŻ.
Banki słabiej
Tym razem nie rozpieszczał wynikami najważniejszy sektor dla giełdy, czyli banki. Po trzecim kwartale ubiegłego roku większość przedstawicieli sektora popisała się wynikami lepszymi od oczekiwań. Teraz były to wyjątki. Znowu zdecydowanie wyższe zyski od oczekiwań miał BZ WBK.
— Zgodnie z prognozami był to kwartał słabszy niż poprzedni. Wynikało to głównie z utworzenia wyższych rezerw na koniec roku i zbyt optymistycznych oczekiwań, jeśli chodzi o marże odsetkowe — mówi Marcin Materna, dyrektor działu analiz Millennium DM.