W uzasadnieniu specjaliści napisali, że przy braku wyraźnych sygnałów deeskalacji wojny na Bliskim Wschodzie zalecają w krótkim terminie przeważanie spółki w portfelach ze względu na korzystne otoczenie, w tym wysokie ceny gazu TTF i ropy naftowej oraz marże w downstreamie. Zaznaczają jednak, że w średnim i dłuższym okresie potencjał wzrostu notowań jest ograniczony.
Zdaniem analityków brak większego przełomu w kolejnych tygodniach może skutkować jeszcze większym wzrostem cen TTF przed okresem zimowym, co w ich ocenie rynek terminowy w niedostatecznym stopniu dyskontował w ostatnich tygodniach.
"W ostatnim miesiącu widać znaczną poprawę marż petrochemicznych, choć uważamy, że Europa w dłuższym okresie nadal pozostanie daleko na krzywej kosztowej, stąd przy nawet częściowej deeskalacji wojny powinno to skutkować normalizacją marż" - dodano.
Trigon DM ocenia, że wysoki poziom rekomendowanej przez Orlen dywidendy (8 zł na akcję) może wynikać z nacisków skarbu państwa, który chce uzupełnić wpływy budżetowe poza planowanym windfall tax, czyli podatkiem od nadzwyczajnych zysków.
"Uważamy jednak, że dywidenda na akcję w przyszłym roku może spaść" - dodano.
Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 6 maja o godz. 6.55, jest Michał Kozak.
Depesza jest skrótem rekomendacji Trigon DM. Zastrzeżenia prawne znajdują się na pb.pl
