W notce do klientów ekonomiści Morgan Stanley napisali, że nadal zalecają przeważanie pozycji na obligacjach. Uważają, że „…ekstrapolacja rynkowa silnego wzrostu w perspektywie długoterminowej poprzez wyższe długoterminowe stopy realne może się nie sprawdzić, przez co wzrost rentowności z długiego końca będzie podatny na korektę”.
Szczególną uwagę bank zaleca zwrócić w stronę obligacji o 5- i 30-to letnim terminie zapadalności, które indeksowane są inflacją.
Benchmarkowa rentowność w USA wzrosła o około punkt procentowy w porównaniu z tegorocznym minimum ustalonym w kwietniu, gdy inwestorzy wycofali zakłady na obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w tym roku ze względu na lepsze niż oczekiwano dane ekonomiczne.
Tymczasem zyski z obligacji dziesięcioletnich wzrosły w poniedziałek o kolejne trzy punkty bazowe do 4,29 proc. po tym, jak sekretarz skarbu Janet Yellen stwierdziła w niedzielę, że „jest przekonana co do uniknięcia recesji i powstrzymania inflacji.
Kluczowy dla zachowania papierów skarbowych w najbliższej przyszłości może okazać się zaplanowany na najbliższą środę (13.09) raport o sierpniowej inflacji cen konsumpcyjnych w Stanach Zjednoczonych. Oczekuje się, że ogólna inflacja CPI nieco ponownie przyspieszyła, jednak liczona w ujęciu bazowym (bez żywności i paliw) lekko wyhamowała.