Mostostal Siedlce: skazani na Polimex
Dzisiaj upływa termin prawa poboru na akcje serii E Mostostalu Siedlce. Spółka zamierza skierować do akcjonariuszy maksymalnie 2,4 mln nowych akcji po cenie 15,7 zł każda. Jeśli dojdzie ona do skutku w planowanej wysokości, kapitał akcyjny siedleckiej spółki powiększy się o jedną trzecią.
WYDAJE SIĘ jednak, że emisja akcji serii E może nie spotkać się z dużym zainteresowaniem inwestorów indywidualnych. Jednym z powodów jest cena. Obecny kurs rynkowy przedsiębiorstwa kształtuje się na poziomie o kilka proc. niższym od proponowanej ceny emisyjnej. Wczoraj, po prawie 2-proc. spadku w stosunku do wtorku, za walory Mostostalu Siedlce płacono po 15,2 zł. Prawdopodobnie duża część emisji zostanie objęta przez Polimex Cekop, inwestora strategicznego siedleckiej firmy. Polimex uzyskał zgodę KPWiG na przekroczenie progu 50 proc. głosów na WZA spółki i ma na to czas do końca roku.
DLA Polimexu cena 15,7 zł za każdą akcję przedsiębiorstwa może być atrakcyjna. Od połowy 1998 roku do końca września 1999 roku inwestor ten nabył na giełdzie prawie 2,86 mln akcji Mostostalu Siedlce, za kwotę prawie 45 mln zł. Daje to średnio 15,74 zł za jedną akcje spółki. Z tego jednak prawie 856 tys. walorów Mostostalu Siedlce kupił on w ramach przeprowadzonego przed kilkoma miesiącami publicznego wezwania, oferując za każdy papier przedsiębiorstwa 18 zł. Zastanawiać się można jednak, czy będzie on w stanie objąć całą oferowaną pulę papierów.
POLIMEX CEKOP odstąpił ostatnio od publicznej emisji akcji, z której zamierzał uzyskać około 100 mln zł. Nie można także zapominać o znacznych kwotach, przeznaczonych na inwestycje kapitałowe. Oprócz wspomnianego Mostostalu Siedlce, Polimex zwiększył także swój udział w Naftobudowie i Naftobudowie Holding.
INWESTOR w spółce, po tym jak nie doszło do połączenia Mostostalu Warszawa z Mostostalem Siedlce, zamierza na bazie tej ostatniej firmy stworzyć silny holding budowlany. Wymagać to będzie jednak dużych inwestycji w spółki z tej branży.
MIĘDZY innymi na ten cel mają zostać przeznaczone środki z emisji akcji serii E. Na poczet wpływów z tej emisji Mostostal Siedlce kupił ostatnio od MSC Engineering 44 proc. udziałów w Przedsiębiorstwie Budowlanym Przembud ze Szczecina za kwotę 3,2 mln USD. Pewna część środków ma zostać też przeznaczona na zwiększenie udziałów w Mostostalu Stalowa Wola. Planowane są też zakupy innych firm ogólnobudowlanych. Działalność ta stanowi około 8 proc. przychodów Mostostalu Siedlce. Jej udział w wyniku netto to około 7 proc. Najwięcej, bo aż 28 proc. tego wyniku, dostarcza produkcja konstrukcji stalowych.
MOSTOSTAL Siedlce z roku na rok wykazuje rosnącą dynamikę sprzedaży. W ciągu ubiegłego roku przychody przedsiębiorstwa wyniosły 245 mln zł, o 15,8 proc. więcej niż rok wcześniej. W przypadku grupy kapitałowej było to ponad 300 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to o ponad 41 mln zł mniej.
ROSNĄCĄ dynamikę wykazuje też zysk netto siedleckiej spółki. W całym 1998 roku zamnął sie on kwotą 9,7 mln zł, podczas gdy rok wcześniej wynik ten wyniósł 8,3 mln zł. W tym roku należy się prawdopodobnie spodziewać dalszej poprawy tego wyniku.
ZARZĄD Mostostalu Siedlce nie opublikował dotychczas tegorocznej prognozy wyników finansowych. Szacuje się jednak, że zysk netto spółki w 1999 roku zamknie się kwotą 15-16 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży na poziomie około 265 mln zł. W przypadku całej grupy zysk netto wyniesie prawie 23 mln zł.
JAK WYNIKA z raportu finansowego Mostostalu Siedlce, po trzech kwartałach tego roku wykazał on ponad 10,4 mln zł zysku netto, przy sprzedaży na poziomie 197,6 mln zł. Wyniki te są odpowiednio o 73 i 8 proc. większe od osiągniętych w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 1998 roku.
MIMO TO spółce nie udało się wypracować odpowiedniej nadwyżki dla akcjonariuszy. Po dziewięciu miesiącach wynosi ona ponad 14,5 mln zł. Jest to jednak prawie o 4 mln zł mniej niż wyniósł średni koszt wykorzystywanego przez przedsiębiorstwo kapitału. W pewnym stopniu uzasadnia to spadek średniej ceny akcji Mostostalu Siedlce o około 0,50 zł.