Przez osiem pierwszych miesięcy roku aktywa krajowych TFI urosły o 3,6 proc., do 261 mld zł. W czubie pod względem dynamiki znalazły się m.in. TFI Trigona, Altusa, AgioFunds i Eques, na przeciwnym biegunie natomiast wylądowały KBC, Union i Superfund. Ich przedstawiciele tłumaczą się zmianami kwalifikacyjnymi i sytuacją rynkową, która uderzyła przede wszystkim w fundusze pieniężne i akcyjne.
Nie ta kategoria
Paweł Grubiak, prezes Superfund, spadek aktywów tłumaczy zmianą klasyfikacji funduszy gotówkowych, tj. Płynnościowego i Pieniężnego, dokonaną z początkiem roku przez monitorującą rynek firmę Analizy Online. Z grupy gotówkowych i pieniężnych przeniesiono je do kategorii „dłużne polskie korporacyjne”.
— Fundusze Superfund Płynnościowy i Pieniężny zawsze realizowały, i realizują także obecnie, strategię spójną z grupą funduszy gotówkowych i pieniężnych, więc umiejscowienie ich w innej grupie spowodowało, że wypracowane wyniki nie są do końca miarodajne. W grupie funduszy korporacyjnych nasze fundusze plasują się w czwartym kwartylu grupy porównawczej, podczas gdy w grupie gotówkowych i pieniężnych byłyby w pierwszym lub drugim — mówi prezes Superfund TFI.
Paweł Grubiak oczekuje, że jeszcze we wrześniu po analizie półrocznego sprawozdania finansowego oraz ponownym złożeniu oświadczenia o stosowaniu polityki inwestycyjnej spójnej z wymaganiami postawionymi przez Analizy Online nastąpi przekwalifikowanie tych funduszy z powrotem do grupy gotówkowych i pieniężnych.
Po prostu rynek
Fundusze pieniężne namieszały także w aktywach Union Investment. Zdaniem Tomasza Mirka, dyrektora departamentu sprzedaży detalicznej Union Investment, na tegoroczne saldo aktywów netto funduszu największy wpływ miał subfundusz UniKorona Pieniężny. Największy odpływ kapitału z tego funduszu wystąpił na początku roku po obniżce ratingu Polski przez agencję S&P.
Przez osiem pierwszych miesięcy roku aktywa krajowych TFI urosły o 3,6 proc., do 261 mld zł.
— Klasa funduszy pieniężnych jest w naszym TFI najistotniejsza z perspektywy struktury aktywów. Dlatego większe ruchy w jej obrębie przekładają się znacząco na całościowe aktywa TFI — podkreśla Tomasz Mirek. Co ważne, zdaniem eksperta, odpływ pieniędzy z subfunduszu UniKorona Pieniężny nie spowodował pogorszenia jego wyników.
— Odpływ aktywów wsparł wyniki subfunduszu. Jego sytuacja płynnościowa była tak dobra, że w okresie odpływu zarządzający mógł sprzedawaćaktywa o najniższym stosunku oczekiwanej stopy zwrotu do ryzyka. Dzięki temu jakość portfela się polepszyła — mówi dyrektor w Union Investment TFI. Ekspert uważa, że zmniejszenie aktywów powinno przełożyć się pozytywnie na stopy zwrotu. Nowe wyzwanie funduszu na rok 2016 to 3 proc.
— Jest to cel ambitny, ale prawdopodobieństwo jego osiągnięcia uważamy za wysokie — mówi dyrektor w Union Investment i dodaje, że w jego realizacji pomoże bardzo dobra sytuacja na rynku euroobligacji, duża różnica w poziomie rzeczywistych stóp procentowych pomiędzy strefą euro a Polską, wysokie prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych w Polsce na obecnym poziomie oraz dobra sytuacja gospodarcza naszego kraju prowadząca do zacieśniania spreadów na obligacjach korporacyjnych. Katarzyna Szczepkowska, prezes KBC, negatywne zmiany w aktywach towarzystwa wyjaśnia przede wszystkim dużą zmiennością na rynkach. W przypadku KBC aktywa funduszu odchudziły jednak nie fundusze pieniężne, ale akcyjne.
— Wpływ na taką sytuację miało wiele czynników, m.in. spowolnienie w chińskiej gospodarce, referendum w Wielkiej Brytanii oraz obawy o ocenę wiarygodności kredytowej Polski — mówi prezes KBC. Katarzyna Szczepkowska zwraca uwagę na to, że od początku sierpnia następuje odwrócenie negatywnego trendu. Odpływy z funduszy, do tej pory przede wszystkim akcyjnych, rekompensują napływy do funduszy pieniężnych, obligacyjnych oraz subfunduszu KBC Małych i Średnich Spółek. Zdaniem prezes KBC, ten ostatni pozwolił w ostatnich miesiącach sporo zarobić — 11,6 proc. w pół roku, 8,1 proc. w trzy miesiące i 7,1 proc. w miesiąc (dane na koniec sierpnia).