Jak co miesiąc przyglądamy się napływom/odpływom w polskich funduszach inwestujących na GPW, posiłkując się danymi Analiz Online.
Kwiecień przyniósł w końcu dodatnie saldo nabyć w kategorii funduszy typowo akcyjnych (+20 mln zł netto), ale kapitał uciekał nadal z funduszy absolutnej stopy zwrotu, z których większość ma większe lub mniejsze pozycje w polskich akcjach.
Na dłuższą metę suma nabyć i umorzeń w tych dwóch kategoriach funduszy jest silnie skorelowana z zachowaniem np. indeksu sWIG80. W szczególności szczyt popularności funduszy absolutnej stopy zwrotu pokrył się w czasie ze szczytem indeksu małych spółek (wiosna 2017).
W pierwszych miesiącach tego roku sWIG80 rósł mimo kontynuacji odpływu kapitału, choć w tym miesiącu dostał już wyraźnej zadyszki. Bez wątpienia pojawienie się pozytywnego przełomu w napływach (takiego jak np. w trakcie lat 2009 lub 2012) po tak długim okresie exodusu byłoby dobrą wiadomością. Na razie jednak ciągle na nią czekamy. Dość prawdopodobna jest natomiast jedna kwestia: ten kto "złapie" przysłowiowy dołek omawianej tendencji, później zapewne osiągnie bardzo solidne stopy zwrotu...
Podpis: Tomasz Hońdo starszy analityk Quercus TFI
