W swojej najnowszej prognozie gospodarczej OECD przewiduje utrzymanie relatywnie mocnego trendu wzrostowego w Polsce. Organizacja podkreśla jednak również czynniki ryzyka, ograniczające potencjał wzrostu naszego PKB.
OECD prognozuje, że PKB w Polsce w 2025 r. wzrośnie o 3,4 proc., a inflacja CPI wyniesie 5,0 proc. Rok później wzrost gospodarczy spowolnić ma do 3,0 proc., a wskaźnik CPI wyhamować do 3,9 proc.
Wzrost konsumpcji i płac
Zdaniem autorów raportu „Economic Outlook”, inflacja powinna powrócić do celu, ale oczekiwane wycofanie 'tarcz energetycznych' pod koniec przyszłego roku spowolni jej spadek.
Znaczne, wolne moce produkcyjne powinny zmniejszyć niedobory siły roboczej, złagodzić wzrost płac i doprowadzić do spadku inflacji bazowej" - napisano w raporcie.
Projekcja zakłada, że konsumpcja prywatna powinna rosnąć, wspierana przez wzrost płac realnych i stopniowe obniżki stóp procentowych. Po spowolnieniu wzrostu inwestycji w tym roku, wypłata funduszy unijnych przyspieszy wzrost inwestycji w 2025 roku.
Czynniki ryzyka
Wśród ryzyk dla prognoz ekonomiści OECD wskazują m. in. na trudności w absorbcji funduszy unijnych, silny wzrost płac i wojnę w Ukrainie.
Szybsza niż oczekiwano absorpcja funduszy unijnych może zwiększyć inwestycje, ale krótkie ramy czasowe i niedobory siły roboczej mogą utrudnić ich realizację. Utrzymujący się wysoki wzrost płac może jeszcze mocniej zwiększyć konsumpcję i doprowadzić do silniejszego wzrostu inflacji. Eskalacja wojny w Ukrainie lub rozszerzenie konfliktu może spowodować wzrost inflacji i spadek wzrostu gospodarczego – ocenia OECD.
W 2025 r. deficyt sektora gg Polski ma być zbliżony do tegorocznego i wynieść 5,8 proc. PKB. Autorzy raportu prognozują, że do końca 2026 r. referencyjna stopa NBP zostanie obniżona do 4 proc.
Powolne wygaszanie restrykcyjnej polityki RPP
Ekonomiści OECD wskazują, że w związku z niepewnością dotyczącą inflacji polityka pieniężna powinna pozostać restrykcyjna. Bank centralny utrzymał stopy procentowe na poziomie 5,75 proc. w tym roku, biorąc pod uwagę siłę krajowej gospodarki i obawy o utrzymującą się inflację. OECD zakłada, że od połowy 2025 r. polityka monetarna będzie powoli łagodzona, a stopy procentowe obniżone do 4 proc. do końca 2026 r., w miarę ustępowania presji inflacyjnej.
OECD przewiduje, że mocniejsza konsolidacja fiskalna od 2026 r. będzie miała negatywny wpływ na wzrost gospodarczy.
Pełna wersja raportu "Economic Outlook" do pobrania poniżej>>