OPIS1-MF zwiększa ofertę "krótszego" długu (Depesza uzupełniona o dane na temat przetargów i komentarz analityków) WARSZAWA (Reuters) - W październiku Ministerstwo Finansów zamierza zaoferować
dwuletnie obligacje o wartości 2,9 miliarda złotych. Chce także dalej sprzedawać papiery
5- i 10-letnie i zaoferuje bony skarbowe za 7,5 miliarda złotych. Działania resortu finansów mają na celu pozyskanie środków na rynku po tym jak
ostatnio dwa przetargi obligacji zakończyły się fiaskiem. Ministerstwu udało się w poniedziałek uplasować na rynku nieco większą od planowanej
ofertę bonów 52-tygodniowych jednak resort musiał przełknąć wyższe rentowności
papierów, które sięgnęły poziomów nie notowanych od maja. Biorąc pod uwagę raczej skromną październikową ofertę obligacji pięcio i 10-letnich,
dealerzy uważają, że jest to strategiczne przesunięcie ofert z papierów o dłuższym
terminie zapadalności w kierunku krótszego końca krzywej. Nad "dłuższymi" papierami wiszą bowiem obawy inwestorów dotyczące planów fiskalnych
rządu i rosnącego deficytu budżetu. "Przez całe lato Ministerstwo Finansów ograniczało ofertę obligacji, a we wrześniu
dwie aukcje nie doszły do skutku. Teraz jednak nadszedl czas i resort musi emitować
papiery dłużne. To łatanie dziury" - powiedział Jakub Szulc, dealer z BPH-PBK. "Rynek może odebrać to jako problemy z finansowaniem i przerzucanie się na krótki
koniec krzywej rentowności, gdzie pozyskanie finansowania jest łatwiejsze" - dodał. W poniedziałek resort finansów poinformował, że na środowym przetargu zaoferuje
dwuletnie obligacje o wartości 2,9 miliarda złotych. We wrześniu oferta tych papierów
wyniosła 2,5 miliarda złotych. Na poniedziałkowej aukcji resort sprzedał 52-tygodniowe bony o wartości 1,85 miliarda
złotych wobec oferty na poziomie 1,5 miliarda złotych. Średnia rentowność tych papierów
wyniosła 5,086 procent i była najwyższa od początków maja. Ministerstwo podało także, że planuje w październiku zaoferować bony skarbowe o
łącznej wartości 7,5 miliarda złotych. We wrześniu, łącznie z poniedziałkową aukcją,
sprzedano bony za 6,8 miliarda. Na dodatkowej aukcji, którą zaplanowano na czwartek, zaoferowane zostaną bony
10-tygodniowe o wartości 3,5 miliarda złotych. Zdaniem niektórych dealerów strategia Ministerstwa Finansów może doprowadzić do
spadku popytu na obligacje poprzez danie bankom możliwości krótkoterminowej inwestycji w
bony. "Jest jasne, że ministerstwo chce wykorzystać nadpłynność sektora bankowego do
finansowania deficytu, ale efektem tych działań może być spadek chęci zakupu obligacji" -
powiedział dealer jednego z zagranicznych banków. Ministerstwo poinformowało także, że na przetargach w październiku będzie kontynuować
sprzedaż obligacji pięcioletnich i 10-letnich. W pierwszym przypadku planowana podaż
zawiera się w przedziale 0,8-1,8 miliarda złotych, a drugim do 1,0 miliarda złotych. We wrześniu resort odstąpił od przetargu pięcioletnich i 20-letnich obligacji, co
było związane ze słabym zainteresowaniem ze strony inwestorów i zwiększeniem oferty
papierów dwuletnich. ((Autor: Patrick Graham; Redagował: Paweł Florkiewicz; [email protected];
Reuters Serwis Polski, tel. 22 6539700, Reuters Messaging:
[email protected]))