Rynek mięsny w Polsce nie dźwignął się jeszcze po kryzysie rosyjskim oraz chorobie szalonych krów i przeżywa obecnie trudne chwile. Na tym tle Grupa Sokołowa wygląda znakomicie. Zakłady posiadają nowoczesne maszyny i urządzenia. Spółka prowadzi restrykcyjną politykę jakości opartą o certyfikaty bezpieczeństwa produktu HACCP ,ISO 9002 oraz AQAP-120. W ciągu kolejnych kilku lat na polskim rynku wielu producentów może być zmuszonych do
zakończenia działalności, a produkcja ulegnie daleko idącej konsolidacji. Jeśli doszłoby do takich przemian zakłady Sokołowa mają olbrzymi potencjał wzrostu udziału rynkowego, bez względu na kształtowanie się spożycia mięsa w Polsce. Wejście Polski do Unii Europejskiej także powinno przynieść korzyści Zakładom, gdyż od lat Sokołów utrzymuje współpracę z importerami jego wyrobów z krajów Europy Zachodniej.
Elastyczność produkcji
Ważnym skutkiem specjalizacji na jaką postawiły zakłady sokołowskie jest możliwość przystosowania produkcji do aktualnych trendów rynkowych, czego wyrazem może być, specjalizacja zakładu w Czyżewie (dawny Farm-food) w produkcji wyrobów z drobiu.
Zagrożenia dla marż operacyjnych
Zwiększający się udział sprzedaży w dużych sieciach handlowych może przyczynić się do zahamowania, a nawet spadku marż operacyjnych, a także pogorszenia się rotacji należności. Osiągane marże w tym kanale dystrybucji są bowiem najniższe, a ilość sprzedawanego w nich mięsa i przetworów mięsnych powinna stale rosnąć.
Wycena
Wyceniliśmy jedną akcję Sokołowa na 2,98 PLN (35,4% wyżej niż aktualna cena rynkowa) metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Porównując wskaźniki rynkowe implikowana wycena okazała się jeszcze bardziej obiecująca i wyniosła 3,28 PLN (49% premia). W dobie bliskich już perspektyw wstąpienia Polski do UE oraz zmieniającego się kształtu polskiego rynku producentów mięsa oceniamy, iż Sokołów ma znakomitą szansę ekspansji rynkowej. Przyjmując niższą cenę spośród przeprowadzonych przez nas wycen rekomendujemy kupno akcji Sokołowa.
01 kwiecień 2003 r.
Bankowy Dom Maklerski PKO Bank Polski SA