Czytasz dzięki

Polskie akcje czeka lepszy rok

Do końca 2020 r. indeks WIG ma około 11-procentowy potencjał umocnienia, szacuje DM BOŚ.

Wartość godziwa głównego indeksu warszawskiej giełdy na koniec przyszłego roku to 63,3 tys. pkt, obliczyli specjaliści biura w strategii na 2020 r. Na rynku utrzymuje się nieznaczne niedowartościowanie, jednak w razie jego zniknięcia WIG miałby w ciągu nieco ponad 12 miesięcy 11-procentowy potencjał zwyżek. Obok niedowartościowania, szacowanego obecnie na około 2 proc., rynek wspierać powinna oczekiwana przez DM BOŚ poprawa bilansu napływów i odpływów.

Choć krajowe fundusze akcji zapewne w dalszym ciągu będą notować przewagę odpływów, a zainteresowanie polskim rynkiem ze strony inwestorów zagranicznych pozostanie słabe, to źródłem kapitału powinny być oszczędności w systemie emerytalnym. Działać zaczną pracownicze plany kapitałowe, a wyłaniające się z OFE subfundusze emerytalne powinny wygenerować wyższy popyt, w związku z podniesieniem minimalnych limitów alokacji. Wreszcie stopniowo poprawiać się będą wyniki spółek.

„Główną przyczyną słabego zachowania krajowego rynku w ostatnich 12 miesiącach były — obok czynników ryzyka wśród kluczowych branż jak banki, energetyka i paliwa — negatywne tendencje w wynikach finansowych, zwłaszcza w segmencie wielkich spółek. Dynamika zagregowanych zysków powinna się jednak poprawić z oczekiwanego za 2019 r. minus 1 proc. do plus 4 proc. w 2020 r.” — przewidują specjaliści DM BOŚ.

Według nich poprawa wyników nadal będzie silniejsza w segmencie mniejszych i średnich spółek, choć różnice nie będą już tak znaczące jak w kończącym się roku. Poszerzał się będzie krąg notujących pozytywne tendencje spółek — spośród monitorowanych przez DM BOŚ poprawę wyników w 2020 r. zanotować powinno 70 proc. Specjaliści wytypowali 13 emitentów, na których w 2020 stawiają najmocniej (patrz ramka).

„10 spółek, w przypadku których w 2019 r. spodziewaliśmy się lepszego zachowania od rynku, przyniosło średnio 35 proc. zysku” — zauważają autorzy strategii.

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.

Tymczasem perspektywy giełdy nowojorskiej, której główny wskaźnik poprawia historyczne szczyty i zmierza do zakończenia roku na ponad 27-procentowym plusie, są zdaniem specjalistów DM BOŚ mocno niepewne. Wprawdzie według MFW w 2020 r. globalny wzrost lekko przyspieszy, jednak będzie to związane z odbiciem koniunkturyw szeregu krajów rozwijających się, spośród których wiele przechodziło kryzys lub wyraźne spowolnienie.

Łagodzenie polityki przez banki centralne, w tym zapobiegawcze obniżki stóp Fedu, wspiera gospodarki, poprawiając warunki finansowania. Jednak z drugiej strony ogranicza pole manewru polityki pieniężnej na przyszłość, a inwestorów zachęca do podejmowania nadmiernego ryzyka, co skutkuje nasilaniem się nierównowag systemowych. Źródłem ryzyka dla rynku amerykańskiego są wysokie wyceny akcji, zbliżające się wybory prezydenckie oraz odwrócenie się krzywej rentowności, które w przeszłości trafnie zapowiadało recesję.

„Choć duża część wskaźników wyprzedzających koniunktury wskazuje na zakończenie cyklicznej hossy w USA, to o krok od zatrzymania negatywnych tendencji jest podobna ich liczba. Najbliższe miesiące pokażą, czy tak się stanie, co podważyłoby scenariusz globalnej recesji i bessy na rynkach akcji” — czytamy w raporcie.

Szczęśliwa trzynastka

11 bit studios, Asbis, AB, Asseco Poland, Erbud, Inter Cars, LPP, LSI Software, Neuca, Playway, Ten Square Games, Unibep, VRG

Źródło: DM BOŚ

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Wierciszewski

Polecane