Posiedzenia Fed, RPP i rządu będą w centrum uwagi graczy
W tym tygodniu inwestorzy zarówno w Polsce, jak i na całym świecie oczekiwać będą decyzji dotyczących stóp procentowych. Od tego zależeć będzie przebieg wydarzeń na światowych rynkach akcji. Oddzielna kwestia to budżet na 2002 rok, którego kształt, a raczej jego brak, może zniechęcić do jakichkolwiek inwestycji.
Większość inwestorów i analityków spodziewa się, że Fed obniży stopy w USA o 25 punktów proc. Trudno więc jednoznacznie ocenić krótkoterminową reakcję inwestorów w przypadku takiej decyzji. Reguła mówi, że wiadomości oczekiwane są już zdyskontowane. Z drugiej strony kolejna obniżka dodatkowo czyni długoterminowe inwestycje w akcje bardziej atrakcyjnymi w stosunku do lokat oraz daje kolejne bodźce do pobudzenia gospodarki. Warto pamiętać, że efekty obniżki stóp są widoczne dopiero po 6 miesiącach. W tym przypadku będzie to już 2002 rok.
Oczekuje się również, że Rada Polityki Pieniężnej dokona cięć stóp. Z pewnością niska inflacja daje miejsce na taki ruch. Niestety, problemy z budżetem mogą powstrzymać proces decyzyjny lub też ograniczyć go do minimum. W przypadku zmiany stóp można się spodziewać przynajmniej krotkotrwałego wzrostu na całym rynku. Z pewnością najbardziej powinny zyskać firmy mocno zadłużone w złotych w związku z możliwym obniżeniem kosztów finansowania. Z kolei przedsiębiorstwa z długiem w walutach obcych mogą tracić przy ewentualnym osłabieniu złotego. Popyt powinien szczególnie koncentrować się na największych spółkach, które płynnością zachęcają do ich kupna inwestorów krajowych i zagranicznych.
Perspektywiczna Agora
Interesująco wyglądają akcje Agory. Tak jak wszystkie walory sektora TMT, zostały one poddane mocnej przecenie i utrzymują się w trendzie spadkowym od ponad 1,5 roku. Obecnie są handlowane w okolicach historycznych minimów. Wsparcia można oczekiwać w okolicy 42,5 zł. Jego ewentualne przebicie może sprowadzić kurs do 35 zł. Jednakże tak duża przecena wydaje się tylko możliwa w przypadku złych wieści makroekonomicznych wpływających na cały rynek.
Spółka jest liderem na rynku prasy i ogłoszeń prasowych. Dodatkowo prowadzi szeroką działalność inwestycyjną w sektorze medialnym. Jest inwestorem w kilku rozgłośniach radiowych, a niedługo kolejny raz stanie w szranki o nabycie udziału w AMS. Dobre zarządzanie oraz jedna z najlepszych polityk informacyjnych wśród polskich firm sprawiają, że Agora jest jedną z nielicznych spółek w centrum zainteresowania zagranicznych inwestorów. Dodatkowo niska wycena może zachęcić zagranicznych inwestorów branżowych do współpracy ze spółką i ewentualnego nabycia pakietu jej akcji. Wydaje się więc, że inwestycja w akcje Agory przedstawia się bezpiecznie w perspektywie kilku tygodni i miesięcy.
Wątpliwa fuzja
Do końca sierpnia miała zapaść decyzja o parytecie wymiany w ramach fuzji z Mostostalem Zabrze. Ostatnio jednak wiele wskazuje na to, że fuzja ta może w ogóle nie nastąpić. W obliczu bardzo słabych wyników Mostostalu Zabrze i dużego prawdopodobieństwa dalszego ich pogarszania w związku z czyszczeniem bilansu, główny akcjonariusz obu spółek — Bank Handlowy — w celu uzyskania lepszej ceny może zdecydować się na osobną sprzedaż walorów firmy PIA Piasecki. Wiadomo, że słaba kondycja zabrzańskiej spółki zaniża kurs spółki z Kielc. Ewentualne potwierdzenie się obiegowych opinii z dużym prawdopodobieństwem miałoby pozytywny wpływ na giełdową wycenę Piaseckiego.
Niestety, luka hossy 6,5–7 zł będzie szybko hamowała ewentualne wzrosty. Jej pokonanie będzie bardzo mocnym sygnałem dla silniejszych wzrostów.