Problem Grecji powraca

Superfund TFI
opublikowano: 12-01-2010, 19:11

Słabe rozpoczęcie sezonu wyników spółek w  USA przełożyło się także na nieudaną sesję na GPW. W dniu dzisiejszym Ministerstwo Skarbu Państwa podało do publicznej wiadomości, że zamierza powtórzyć sprzedaż akcji PGE w bieżącym roku w skali zbliżonej do emisji z  jesieni 2009. Istnieje duże prawdopodobieństwo, iż wskutek działań prywatyzacyjnych oraz związanej z tym dużej podaży papierów, spółki z WIG20 mogą mieć znacznie słabszy rok, niż spółki o mniejszej kapitalizacji. 

Końcówka dzisiejszej sesji przyniosła zdecydowane pogorszenie nastrojów na rynkach Europy Zachodniej. Za główną przyczynę niektórzy analitycy podają raport ECB dotyczący stanu finansów publicznych Grecji. Komisja ma uzasadnione obawy, iż rząd Grecji znów zaniżył liczby przedstawiające skalę deficytu za rok 2009. Dane, które Grecja przekazała do Eurostatu po pierwszym kwartale 2009 szacowały deficyt budżetowy tego kraju na poziomie 3,7 proc. PKB. Tymczasem, w październiku 2009 rewizja danych wykazała, iż może on wynieść 12,5 proc. w relacji do PKB brutto. Dane przedstawiające stan finansów publicznych Grecji w trzecim kwartale wciąż nie zostały potwierdzone przez Eurostat, co wprowadza dodatkowy element niepewności co do stabilności sytuacji finansowej Grecji. Sytuację pogarsza fakt, iż grecki rząd ma bardzo ograniczone możliwości zreformowania finansów publicznych z powodu narastających fal społecznych protestów.

Dzisiejsza sesja jest, z kolei, dość udana dla cen polskiego długu – krzywa rentowności przesunęła się w dół praktycznie na całej długości. Cenom polskich obligacji sprzyjała rekomendacja Morgan Stanley, zalecająca kupno polskiego długu na dłuższym odcinku krzywej. Wydaję się, iż zagraniczny rynek długu zaczyna doceniać perspektywę niskiej inflacji w Polsce w 2010 roku. Dodatkowym wsparciem dla polskich obligacji był fakt zasilenia budżetu państwa przez wypłatę dywidendy z GPW.

Jerzy Nikorowski
Analityk Superfund TFI.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Superfund TFI

Polecane