Trzeci kwartał jest trudny do prognozowania wyników netto spółek przemysłowych, bo wiele zależy od kursu złotego. Łatwiej mówić o wyniku operacyjnym. Tu będzie raczej słabo, tym bardziej że mamy sezon wakacyjny. Detaliści mogą zarabiać dodatkowo na trendzie rosnącym złotego.
Sektor spożywczy, który dużo eksportuje, nie ma łatwo. Widać tu problemy z marżami i coraz mniejszy popyt za granicą. Nadprodukcja, siłą rzeczy, trafi na rynek krajowy, przez co marże znajdą się pod presją. Dobrze powinny wypaść spółki budowlane, które mają kontrakty o dobrej rentowności, jak Polimex i Budimex. Ogólnie jednak wyniki spółek nie będą miały wielkiego znaczenia dla kursów, bo istnieją ogromne korelacje zachowania się indeksów na całym świecie. U nas trendy obecnie zależą przy tym od zagranicznych inwestorów. Można twierdzić, że na GPW jest tanio, ale przecież równie tanio, a nawet taniej, jest na innych rynkach
Michał Marczak
dyrektor departamentu analiz i dyrektor
zarządzający DI BRE Banku