REKOMENDACJE
AGORA. Salomon Smith Barney w raporcie datowanym na 14 września wydał neutralną rekomendację dla papierów Agory. W perspektywie 12 miesięcznej, analitycy SSB określili docelową cenę akcji warszawskiej firmy na 50 zł. Obecny spadek kursu giełdowego (na wczorajszym fixingu rynek wycenił akcję na 44,5 zł) specjaliści uważają za dobrą okazję do kupna.
W opinii SBB, polski rynek ogłoszeń rozwija się bardzo dynamicznie. Zyski z zamieszczanych ogłoszeń są głównym źródłem zysków Agory. Udział spółki w krajowym rynku reklamy szacowany jest na 63 proc. Analitycy podkreślają, że „Gazeta Wyborcza” (podstawowy produkt grupy medialnej Agory) jest najbardziej poczytnym i najchętniej kupowanym dziennikiem w Polsce. Agora zwiększyła jego sprzedaż w latach 1997-99 o 11 proc., co daje wzrost sprzedanych egzemplarzy z ponad 409 tys. do 454 tys. dziennie.
Spółka obecna jest również na rynku radiowym i telewizyjnym. Ma obecnie udziały w 11 lokalnych stacjach radiowych. W tym roku spodziewany jest zwrot poniesionych w nie inwestycji.
Zdaniem SSB, aktywność telewizyjna nadal będzie przynosiła straty. Agora planuje zainwestować 680 mln zł w nowe oddziały i unowocześnienie już funkcjonujących. Plan ten obejmuje lata 1999-2001. Wraz ze zwiększaniem się ilości drukarni powinna rosnąć także wartość firmy.
Przewidywane zyski Agory ze sprzedaży „Gazety Wyborczej” wzrosną o około 28 proc. z 108 do 138 mln zł. Spodziewane na ten rok zyski ze sprzedaży powierzchni reklamowej szacowane są na 537 mln zł w 1999 roku, w porównaniu z 430 mln zł w roku ubiegłym. PB, AS
BANK HANDLOWY. Analitycy Merrill Lynch obniżyli rekomendację dla Banku Handlowego z „neutralnej” do „redukuj”. Ich zdaniem, docelowa cena akcji banku w okresie 12 miesięcy oscylować będzie na poziomie 49 zł. Bazując jednak wyłącznie na analizie fundamentalnej, ich wartość wyceniona została na 39 zł. Różnica to premia wynikająca z połączenia z BRE Bankiem. Gdyby do fuzji nie doszło, to analitycy nie spodziewają się, by cena spadła poniżej 49 zł za walor. Zmiana rekomendacji wynika z faktu, iż walory BH, pomimo lekkiej przeceny, nadal kwotowane są przy cenie 1,7 raza wyższej w stosunku do wartości aktywów netto i 17,2 razy większej w stosunku do zysków. WST
PBK. Po spadku wartości akcji Powszechnego Banku Kredytowego o 28 proc., jaki nastąpił od 3 sierpnia, specjaliści z Merrill Lynch podnieśli rekomendację dla jego papierów z „neutralnie” do „akumuluj”. W perspektywie roku cena walorów banku powinna wzrosnąć do 99 zł. WST