Rentowności bonów nieoczekiwanie spadły
Rezultat wczorajszej aukcji bonów skarbowych zaskoczył nieco analityków. Ceny bowiem wzrosły i zmniejszyły się rentowności wszystkich oferowanych papierów. Na wcześniejszym przetargu (23.04) rentowności bonów spadły, ponieważ liczono, że RPP obniży stopy. Średnia rentowność papierów 13-tygodniowych obniżyła się o 0,064 pkt proc., a bonów półrocznych i rocznych — o odpowiednio 0,017 i 0,035 pkt proc.
Wczoraj po raz kolejny okazało się, że zmieniły się preferencje inwestorów — najbardziej poszukiwane do niedawna bony roczne ustąpiły popularności instrumentom półrocznym. Bierze się to stąd, że rynek oczekuje kolejnej obniżki stóp, która ma nastąpić jeszcze w tym półroczu. W II połowie roku zdaniem graczy nie dojdzie do kolejnych cięć. Dlatego papiery półroczne pozwolą ich właścicielom skorzystać z dobrodziejstwa obniżki stóp w sposób bardziej efektywny niż bony roczne.
Oferty z najniższą zaakceptowaną ceną przetargową zostały wczoraj zrealizowane w 78,8 proc. w przypadku bonów kwartalnych, oraz w 31,26 i 88,7 proc. w przypadku odpowiednio instrumentów 26- i 52-tygodniowych.