Pomimo wizji sięgającego biliona dolarów deficytu amerykańskiego budżetu federalnego, rentowności papierów skarbowych za oceanem spadły do poziomów, nie notowanych od ćwierćwiecza. Co więcej – rentowność pięcioletnich obligacji, których oprocentowanie indeksowane jest do wskaźnika inflacji (tzw. TIPS), są niższe, niż rentowność „zwykłych” rządowych obligacji o podobnym terminie zapadalności. To oznacza, że inwestorzy spodziewają się ujemnej inflacji w USA przez najbliższe pięć lat!
Na poziomach nie widzianych od czasów Wielkiej Depresji znalazły się również
spready (różnica w rentowności) między papierami komercyjnymi i municypalnymi a
papierami skarbowymi. Spread w stosunku do obligacji śmieciowych nigdy w
historii nie był tak wysoki.