Ruszają zapisy na akcje Leasco
Od dzisiaj inwestorzy mają możliwość wzięcia udziału w rozpoczynającej się ofercie Polish Leasing Company Leasco. Do kupienia są akcje dwóch serii. 1,75 mln papierów serii B na zasadach publicznej oferty sprzedaży udostępniają dotychczasowi akcjonariusze, 2 mln akcji serii C — nowej emisji — znalazło się w publicznej subskrypcji. Cena emisyjna obu serii ustalona została na poziomie 3,8 zł. 250 tys. akcji serii C przeznaczonych zostało dla pracowników spółki, za które zapłacą 20 proc. mniej. Zapisy przyjmowane będą od 22 lutego i potrwają do 26 lutego.
WPŁYWY ze sprzedaży akcji serii B zasilą konta wprowadzających. Do spółki wpłyną za to środki pochodzące ze sprzedaży akcji serii C. Zostaną one przeznaczone na spłatę kredytów zaciągniętych w ostatnim kwartale ubiegłego roku oraz na inwestycje w majątek trwały, które obejmują zakup środków transportu (ciągniki, naczepy). Intencją zarządu spółki jest wprowadzenie akcji serii B i C do obrotu giełdowego na rynku równoległym.
CZĘSTOCHOWSKA firma świadczy usługi leasingowe. Swoją działalność prowadzi wyłącznie na terenie kraju. Obecna strategia Leasco zakłada współpracę z niewielką liczbą klientów, z którymi podpisywane są długoterminowe umowy o średniej wartości przekraczającej 100 tys. zł. Najważniejszym klientem jest firma Man Pojazdy Użytkowe Polska, od której pochodzi ponad 20 proc. wartości środków trwałych oddawanych przez Leasco w leasing. Prawie 100 proc. przychodów firmy pochodzi z usług leasingu operacyjnego, co jest charakterystyczne dla polskiego rynku. Na pozostałą ich część przypada leasing finansowy oraz usługi konsultingowe. Prawie 60 proc. polskiego rynku leasingowego zdominowało 9 firm. Udział Leasco jest nieznaczny i kształtuje się na poziomie 0,7 proc. Najsilniejszą pozycję częstochowska firma osiągnęła na rynku leasingu środków transportu drogowego (bez samochodów osobowych). Przekracza on poziom 8 proc.
ROK obrotowy Leasco nie pokrywa się z rokiem kalendarzowym. Dla spółki rokiem obrachunkowym jest okres od 1 lipca do 30 czerwca. W okresie 1997/98 spółka osiągnęła przychody wysokości 18,8 mln zł, zysk netto wyniósł 2 mln zł. W okresie lipiec-listopad 1998 sprzedaż osiągnęła 10,5 mln zł. Leasco wypracowało czysty zysk w kwocie 230 tys. zł. Prognozy kierownictwa firmy na rok 1998/99 przewidują wzrost tych pozycji, odpowiednio do 30 mln zł oraz 3 mln zł. Oznacza to, że po 5 miesiącach plany zostały zrealizowane w 35 proc. i 7,7 proc. Zakładając powodzenie plasowanych emisji oraz, że założenia zarządu Leasco odnośnie zysku na koniec czerwca przyszłego roku sprawdzą się, przy cenie emisyjnej ustalonej na poziomie 3,8 zł za akcję, wskaźnik cena/zysk wyniesie 7,9. Dla spółek giełdowych z sektora: ubezpieczenia i inne, do którego zaliczone zostanie Leasco, wynosi on 8,9.
ANALITYCY giełdowi uważają akcje Leasco za ryzykowną inwestycję. Wskazują, że emitent chce wprowadzić na GPW akcje serii B, objęte w wyniku zamiany obligacji zamiennych na akcje po cenie emisyjnej 2 zł. Mogą one stanowić źródło podaży na giełdzie. Ponadto zwracają uwagę, że nawet po emisji dotychczasowi akcjonariusze zachowają decydujący głos w firmie (Wiesław Mazur — prezes spółki wraz z małżonką oraz Funduszem Kopernik będą mieli łącznie 68,7 proc. ogólnej liczby głosów na WZA. Zarządzający Leasco posiada równocześnie 60 proc. udziałów w Koperniku).
Artur Sulejewski