„S&P 500 przewartościowany o 75 proc.”

- Wskaźnik cena/zysk dla akcji spółek notowanych na giełdzie nowojorskiej przekracza 19, a tymczasem rentowność sprzedaży jest o 42 proc. wyższa od historycznych średnich. Jeśli weźmiemy pod uwagę te dwa czynniki, to wniosek jest taki, że S&P 500 jest przewartościowany o 75 proc. – napisał Ben Inker szef alokacji aktywów w GMO, w kwartalnym liście do inwestorów.

Jego zdaniem wartość godziwa indeksu S&P500 to 1100 punktów, podczas gdy w poniedziałek wskaźnik po raz pierwszy w historii dotknął pułapu 1800 punktów. Jak przewiduje, w ciągu kolejnych siedmiu lat stopa zwrotu z S&P 500 będzie się kształtowała na poziomie 1,3 punktu proc. poniżej inflacji. Choć hossa może jeszcze potrwać, to ostrożni inwestorzy już teraz powinni ograniczać zaangażowanie w akcje i ogólnie zmniejszać poziom ponoszonego ryzyka.

- Jedną z najbardziej nieprzyjemnych stron bycia ostrożnym inwestorem jest to, że trzeba zrezygnować z dużej ilości frajdy w okresie, kiedy zbliża się szczyt na rynku – napisał Ben Inker.