Amerykańska instytucja podkreśliła w komunikacie, że słabe finanse publiczne Japonii uległy dalszemu pogorszeniu w roku budżetowym 2020 z powodu pandemii COVID-19. Szacuje, że dwa dodatkowe budżety wdrożone przez rząd podniosą deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych w tym roku podatkowym do około 16 proc. w relacji do PKB.
S&P uważa, że sytuacja powinna ulec poprawie po ustaniu epidemii, pełnym odblokowaniu gospodarki i elementów społecznych oraz powrotu gospodarki na ścieżkę wzrostu. Twierdzi jednak, że w latach fiskalnych 2021-2023 deficyt fiskalny pozostanie na stosunkowo wysokim poziomie.
Instytucja ostrzegła przy tym, że może zdecydować się na obniżenie ratingu w przypadku gdy wzrost gospodarczy będzie anemiczny, a ewentualny powrót do deflacji wywierać będzie długoterminową presję na wyniki fiskalne kraju.