Po wzroście stopy WIBOR w okresie od końca marca do końca maja (3-miesięczna stawka podniosła się z poziomu 4,14 proc. w okolice 4,6 proc.), w czerwcu nastąpiła jej stabilizacja. Obecnie WIBOR wynosi 4,63 proc. Ponieważ jednocześnie mediana marż dla nowych kredytów w złotych utrzymała się w czerwcu na tym samym poziomie, co w maju (2,8 proc. dla kredytu na kwotę 300 tys. zł, 30 lat, 25 proc. wkładu własnego), można przyjąć, że podobnie stało się z szacunkowych przeciętnym oprocentowaniem, które wynosi obecnie 7,43 proc. Rata kredytu na kwotę 300 tys. zł wynosi obecnie 2083 zł.
Jeszcze jedno cięcie?
Jednocześnie rynek oczekuje spadku stopy WIBOR w okolice 4,27 proc., co można wytłumaczyć oczekiwaniem przez część ekonomistów jeszcze jednej obniżki stóp o 25 pkt, bazowych. Realizacja takiego scenariusza spowodowałaby spadek raty kredytu z naszego przykładu do 2010 zł, czyli o 73 zł.
Według danych Expandera w czerwcu ustabilizowało się ponadto oprocentowanie lokat bankowych. Pojawiają się co prawda pojedyncze bardzo atrakcyjne lokaty, ale banki raczej „wabią” klienta innymi parametrami niż stawka oprocentowania (możliwość uniknięcia podatku Belki w przypadku depozytów jednodniowych i kont oszczędnościowych czy wypłata odsetek z góry).
Inflacja spadła, ale wciąż jest wysoka
W obecnym cyklu RPP obniżyła już stopy łącznie o 2,5 pkt. proc. Dzisiejszą obniżkę należy rozpatrywać przede wszystkim w kontekście spadającej inflacji, która obniżyła się w maju do 3,6 proc., bardziej niż oczekiwali ekonomiści. W miesiącach letnich inflacja powinna znaleźć się w dopuszczalnym przez RPP przedziale wahań, aczkolwiek ciągle będzie to górna granica tego przedziału. Wyraźnie mniej od prognoz wzrosły ponadto w maju wynagrodzenia w przedsiębiorstwach (3,8 proc. r/r wobec 4,8 proc. w kwietniu). Produkcja przemysłowa kontynuowała w maju trend spadkowy, aczkolwiek był on wyraźnie słabszy.
MFW przedstawił dziś nieco bardziej optymistyczna prognozę dla Polski, z której wynika, że PKB ma spaść w tym roku o 0,5 proc., wobec szacownych w kwietniu 0,7 proc. Według, opublikowanej również dziś prognozy OECD polska gospodarka ma się skurczyć w tym roku o 0,4 proc.
W dużych gospodarkach stopy już nie spadają
Czy po dzisiejszej obniżce RPP będzie jeszcze ciąć stopy? Jeżeli tak, to wydaje się, że maksymalnie o 0,25 pkt. proc. Trudno wyobrazić sobie, aby RPP ignorowała tendencje w największych gospodarkach, gdzie następuje obecnie stabilizacja stóp procentowych. Obniżanie stóp dalej, przy wciąż wysokiej inflacji, wiązałoby się z koniecznością szybkiego ich podnoszenia już w przyszłym roku.
Katarzyna Siwek
Autorka jest specjalistką
Expandera