Większość strategów w prognozach na 2023 r. przewidywała słabe zachowanie europejskich akcji. Eksperci mają tendencję do częstej korekty oczekiwań, ale w tym przypadku twardo obstają przy swoim, mimo tegorocznej 10-procentowej zwyżki indeksu Stoxx Europe 600. Według konsensu rynkowego, przygotowanego przez agencję Bloomberg na podstawie prognoz strategów z całego świata, do końca roku wskaźnik ma spaść do 450 pkt, czyli o około 4 proc. z obecnego poziomu.
Najbardziej pesymistyczni są stratedzy Bank of America, którzy wskazują, iż rewizja prognoz wyników w dół napędzi wyprzedaż. Skorygowali oni swój roczny cel dla Stoxx Europe 600 z 430 do 410 pkt, przewidując tym samym przecenę sięgającą 13 proc. Milla Savova, członkini zespołu strategów instytucji, w liście do klientów stwierdziła, że dołek nadejdzie na początku IV kwartału 2023 r., gdy obecny cykl gospodarczy dobiegnie końca.
Warto zauważyć, że europejskie akcje zniwelowały stratę wywołaną bankructwami w amerykańskim sektorze bankowym oraz kłopotami Credit Suisse. W kwietniu Stoxx 600 wzrósł do najwyższego poziomu od połowy lutego, głównie dzięki szybkiemu zażegnaniu obaw związanych z sytuacją w sektorze finansowym. Głównym problemem są słabe dane z przemysłu większości państw kontynentu oraz wysoka inflacja, która uniemożliwia bankom centralnym zakończenie cyklu podwyżek stóp.
Nadejście prawdziwego pesymizmu powstrzymały pierwsze dni sezonu wyników, które pełne były pozytywnych zaskoczeń. Zdaniem strategów JPMorgan & Chase nie jest to jednak sygnał do kupna. Spółki korzystają po prostu z efekty niskiej bazy oraz znacznie wyższej aktywności konsumenckiej niż rok temu.
Zdanie specjalistów z tzw. sell side popierają eksperci z tzw. buy side. Według kwietniowej ankiety wśród zarządzających funduszami, przygotowanej przez Bank of America, 70 proc. inwestorów instytucjonalnych oczekuje słabości europejskiego rynku akcji, a 55 proc. przewiduje spadek indeksów w perspektywie 12 miesięcy. Najczęściej wskazywanymi powodami korekty było zacieśnianie polityki pieniężnej i słabe dane gospodarcze.
Jest kilka instytucji, które wyłamały się i przedstawiły bardziej optymistyczne prognozy. Deutsche Bank i ING Groep przewidują, że Stoxx Europe 600 zamknie rok na poziomie 480 pkt, 3,2 proc. wyżej niż znajduje się obecnie. Nieco mniejszej zwyżki oczekują State Street Global Advisors, którzy wyznaczyli cel roczny na 475 pkt.