Michał Marczak, szef analityków DI BRE Banku, uważa wyniki kwartalne KGHM za bardzo dobre i podtrzymuje rekomendację kupna z ceną docelową 191,4 zł.
- Różnica w wyniku w stosunku do naszych prognoz (1,7 mld zł, wynik sięgnął 3,2 mld zł - red.) to prawie w całości konsekwencja dodatniego wyniku na transakcjach zabezpieczających, na czym spółka raportuje 1,3 mld zł. Pozytywny wpływ na wynik miała również wyższa sprzedaż miedzi, która wzrosła do 148 tys. ton (wzrost ze 140 tys.). Sprzedaż srebra wyniosła 281 ton (-10 ton r/r). Jednostkowy koszt produkcji miedzi ukształtował się na poziomie 14 tys. zł za tonę. Jego wzrost z 13,2 tys. zł za tonę w poprzednim kwartale to efekt przede wszystkim wyższych wydatków na zakup złomu, a w mniejszym stopniu wzrostu kosztu usług obcych. Niezależnie od mega zysku na hedgingi wyniki można uznać za bardzo dobre - komentuje Michał Marczak.