Maciej Hebda, analityk Espirito Santo Investment Bank (BESI) w raporcie z 12 października obniżył z "kupuj" do "neutralnie" rekomendację dla Tauronu. O 25 proc. do 5,50 zł ściął też cenę docelową.
Specjalista zaleca za to kupno akcji PGE, z ceną docelowa 22,5 zł i Enei, z ceną docelową 18,9 zł.
Zdaniem Macieja Hebdy zakup GZE przez Tauron jest kosztowny, rośnie zadłużenie spółki (jest najwyższe wśród porównywanych spółek), a firma oferuje najniższą stopę dywidendy w porównaniu z PGE i Eneą w latach 2012-2013. Ponadto według BESI Tauron ma najniższą średnioroczną stopę wzrostu zysków w latach 2011-2013.
Na korzyść PGE przemawia za to najwyższa prognozowana stopa dywidendy w sektorze i najmniej ryzykowny profil, mierzony wskaźnikiem zadłużenia i relacją wydatków inwestycyjnych do EBITDA. Maciej Hebda podkreśla, że przez ostatnie 12 miesięcy spółka okazała się też najbardziej w sektorze odporna na spadki (+7 pkt. proc. powyżej stopy zwrotu WIG).
Pełna treść raportu w załączniku (w j. ang.)