SLD ingeruje w działania banku centralnego
SLD przygotowuje propozycję zmiany ustawy o NBP, która umożliwi rządowi ustalanie celu inflacyjnego. Projekt, wzorowany na modelu brytyjskim, przygotowuje Stanisław Gomułka, doradca ministra finansów. Prof. Gomułka proponuje, żeby cel inflacyjny formułował rząd. Do kompetencji Rady Polityki Pieniężnej należałoby tylko ustalenie stóp procentowych na poziomie umożliwiającym wykonanie narzuconego z góry celu. Doradca przyznaje, że propozycję zmiany przedłożył rozczarowany polityką banku centralnego. Jego pomysłem zainteresowali się posłowie SLD. Natomiast Profesor Piotr Winczorek, prawnik konstytucjonalista powiedział "Rzeczpospolitej" że ta propozycja jest sprzeczna z konstytucją.
Członkowie Rady Polityki Pieniężnej Wiesława Ziółkowska i Grzegorz Wójtowicz są przeciwni ewentualnemu ograniczeniu roli RPP i przekazaniu rządowi prawa do ustalania celu inflacyjnego banku centralnego. Inny członek RPP, Prof. Dariusz Rosati ocenia, że propozycja SLD, by rząd i Narodowy Bank Polski były współodpowiedzialne za politykę inflacyjną, jest oczywiście negatywna. Rosati uzasadnia swoje wypowiedzi tym, że po pierwsze, tam, gdzie jest dwóch odpowiedzialnych, gdy coś się dzieje ważnego, dochodzi do przerzucania odpowiedzialności. Można sobie wyobrazić, że rząd i NBP nie dochodzą do porozumienia, jaki powinien być cel inflacyjny, i ktoś coś komuś musi narzucić. NBP zawsze mógłby potem mówić: "To nie jest nasz cel". Po drugie, propozycja SLD wymagałaby zmiany konstytucji. Wprowadzona drogą ustawy z pewnością zostałaby zaskarżona do Trybunału Konstytucyjnego.
Komentarz WGI:Uważamy, że taki pomysł może nie zdać w Polsce egzaminu z różnych przyczyn. Podstawową jest to, że nie wiadomo kto będzie odpowiedzialny za ustalanie poziomu inflacji w przypadku gdy np. RPP powie, że poziom proponowany przez rząd jest nierealny? Poza tym, w sytuacji gdzie mam zgodność między interesami RPP i rządem kto będzie kontrolował te instytucje? Z tych przyczyn uważamy, że ten pomysł może nie zdać egzaminu w Polsce.
Trzeba pamiętać, że rząd i RPP mają różne zadania do wykonania według konstytucji, a jeden organ jest strażnikiem dla drugiego, pomimo że w tej chwili trudno mówić o tym czy rząd może kontrolować RPP. W związku z tym konieczne byłoby ustalanie poziomu inflacji według klucza partyjnego (szczególnie ta partia, która ma większość w Sejmie). Wyobraźmy sobie państwo, w którym mamy trudną sytuację gospodarczą, co wymaga zacieśnienia polityki monetarnej i RPP proponuje wysokie stopy procentowe, a rząd, przy pomocy Sejmu może zaproponować bardziej luźną politykę fiskalną, która zakłada wysoki poziom inflacji!
Produkcja przemysłowa w Niemczech
Ministerstwo Finansów Niemiec podało do wiadomości dane o zaskakująco wysokim poziomie produkcji przemysłowej w lutym bieżącego roku. Wzrosła ona zarówno w stosunku miesiąc do miesiąca (+0,6 proc.), jak i rok do roku (+4,7 proc.). Największy wzrost zanotowano w sektorze budowlanym.
Dane te były ogromnym zaskoczeniem dla analityków rynkowych (szczególnie po tym jak kilka dni wcześniej poinformowano, że zamówienia przemysłowe w lutym liczone miesiąc do miesiąca spadły o 0,2 proc., a rok do roku zanotowano zaledwie 4,9 proc. wzrost.). Ich prognozy mówiły o 0,7 proc. spadku produkcji.
W czwartkowym komentarzu podkreślaliśmy możliwość wystąpienia takiej właśnie, podobnej jak miesiąc wcześniej, sytuacji. Przypomnijmy, że produkcja przemysłowa w styczniu wzrosła zarówno w stosunku miesiąc do miesiąca (+0,9 proc.), jak i rok do roku (+6,6 proc.). Również wtedy zanotowano wysoki spadek zamówień przemysłowych (-3,9 proc. m/m).
Koszty zatrudnienia
Europejskie Biuro Statystyczne - Eurostat poinformowało, że koszty zatrudnienia w czwartym kwartale ubiegłego roku wzrosły o 3,5 proc. na terenie strefy euro oraz o 3,6 proc. na terenie wszystkich krajów europejskiej piętnastki. Najmniejszy wzrost zanotowano na terenie Włoch (+1,0 proc.), a największy we Francji (+5,0 proc) oraz Wielkiej Brytanii (+4,6 proc.)
KALENDARIUM
Wtorek: USA - Redbook (15.00)*
Środa: Niemcy - Stan rachunku obrotów bieżących w lutym (08.00)*, Niemcy - Bilans handlowy w lutym (08.00)*
*(czas warszawski)
Przygotowują:Richard Mbewe, Marek Nienałtowski