USD/PLN i EUR/PLN
Pierwsze godziny dzisiejszej sesji przyniosły nieznaczne osłabienie krajowej waluty. Wzrost kursu EUR/USD na rynkach światowych przełożył się na stosunkowo silny wzrost ceny euro, za które trzeba było zapłacić nawet 3,4210 złotego. W rezultacie odchylenie naszej waluty od parytetu wzrosło do powyżej minus 15 proc. Po południu notowania naszej waluty jednak wzrosły. Sytuacja na rynku eurodolara uległa odwróceniu, co spowodowało powrót kursu EUR/PLN do poziomu 3,4050. Efektem tego był spadek odchylenia do minus 15,20/25, czyli do poziomów notowanych w ciągu ostatnich dwóch dni. Notowania dolara do złotego w ciągu dnia pozostawały dość stabilne w przedziale 3,9475 – 3,9620.
Rynek z niepokojem oczekuje na wynik jutrzejszego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp. We wcześniejszych komentarzach podkreślaliśmy, że decyzja ta będzie w największym stopniu uzależniona od sposobu rozwiązania kłopotów budżetowych przez rząd. Teraz już wiemy, że ekipa rządząca określi swoje zdanie w tej sprawie najwcześniej po zakończeniu posiedzenia RPP. Co więcej według min. Bauca może o tym zdecydować dopiero w sierpniu. Trudno jest zrozumieć wszystkie wypowiedzi ministra finansów. Jedne stanowią wyraźną zachętę dla Rady do obniżki, drugie ją do tego kroku zniechęcają. Minister Bauc wczoraj mówił o możliwym zwolnieniu tempa rozwoju naszej gospodarki w II kwartale bieżącego roku do 0,7 – 1,3 proc. Z drugiej strony podkreślił, że sytuacja budżetu jest koszmarna, a szacowane dotąd na 7,5 mld złotych mniejsze wpływy do budżetu mogą mieć jeszcze większą skalę.
Prognoza: Naszym zdaniem, krajowa waluta może jeszcze nieco stracić na wartości. Odchylenie może znaleźć się w okolicy –14,80 proc. Rynek oczekuje obecnie na wynik posiedzenia RPP. Dopiero to wydarzenie ma szansę ożywić handel.
Strategia: Importer: Kupuj dolary poniżej 3,9600; Eksporter: Czekaj
USD/JPY
Początek notowań przyniósł spadek kursu dolara do jena z 123,85 do około 123,30. Po południu powrócił on jednak do poziomów z otwarcia. Z kolei kurs euro do jena w związku z sytuacją na międzynarodowym rynku eurodolara początkowo aprecjonował z 106,25 do 106,75, a w ciągu następnych godzin poruszał się w przedziale 106,45 – 106,80.
Prognoza: Zgodnie z naszymi oczekiwaniami spadek kursu USD/JPY w okolice 123,30 wykorzystany został do kupna waluty amerykańskiej. Naszym zdaniem notowania dolara powinny nadal rosnąć.
Strategia: Kupuj po 123,40/60; Stop loss 12,10 / Take profit 124,20
EUR/USD
Dzisiejsza sesja była drugą z kolei w trakcie której zanotowaliśmy silny wzrost notowań europejskiej waluty w stosunku do amerykańskiej. Zgodnie z naszymi przewidywaniami kurs euro do dolara wzrósł z poziomu 0,8585 w trakcie sesji azjatyckiej w okolice 0,8650 w trakcie europejskiej. Po południu notowania wspólnej waluty powróciły w okolice 0,8600. Chwilowy wzrost do ok. 0,8625 był skutkiem wypowiedzi szefa instytutu IFO Hansa Wernera Sinna. Mimo, że obniżył on prognozy wzrostu niemieckiej gospodarki w bieżącym roku do 1,2 proc., to jednak podkreślił, że powinna ona uniknąć recesji.
Powodem silnej aprecjacji kursu EUR/USD jest w głównej mierze rozpoczynające się dzisiaj posiedzenie Zarządu Banku Rezerw Federalnych USA. Inwestorzy rynkowi oczekują, że FED w dniu jutrzejszym ponownie obniży poziom stóp procentowych. Większość analityków zgadza się co do tego, że obniżka nastąpi na pewno. Różnice w ich poglądach wynikają jednak z przewidywanej skali tych „cięć”. 25 czy 50 pkt. bazowych to najczęściej padające dziś na rynku pytanie. Zdaniem WGI, po przeanalizowaniu ostatnich danych napływających zza oceanu FOMC jutro wieczorem czasu warszawskiego zdecyduje się na 25 pkt. obniżkę. Za takim rozwiązaniem świadczyć mogą poprawiające się w ostatnim okresie wskaźniki makroekonomiczne, w tym m.in. dzisiejsze dane dotyczące wzrostu zamówień na dobra trwałego użytku w maju o 2,9 proc. (m/m). Trzeba jednak podkreślić, że najbardziej obserwowanym przez FED wskaźnikiem są nastroje konsumenckie. Poprawa widoczna jest zarówno w raportach sporządzanych przez Uniwersytet Michigan, jak i podanym w dzisiaj wskaźniku nastrojów konsumenckich (consumer confidence), który to wzrósł do 117,9 pkt.
Prognoza: Wzrost notowań euro powyżej 0,8580 powinien ustabilizować notowania europejskiej waluty. Nieudana próba pokonania oporu 0,8650 powinna przynieść trend boczny. Notowania EUR/USD powinny poruszać się w przedziale 0,8580 – 0,8640.
Strategia: Pozostań neutralny;
KALENDARIUM
Środa – 27 czerwca
Euroland – Stan rachunku obrotów bieżących w kwietniu (12.00)*
USA – Decyzja FED w sprawie stóp
Polska –Decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp
*(czasu warszawskiego)
Źródło: Reuters, GUS, NBP.
Przygotowują: Jacek Jurczyński, Marek Nienałtowski