Z PZU wszystko jasne, będzie popyt na złotego

Marek Wołos
opublikowano: 05-10-2009, 00:00

Rynek nie lubi niepewności, a pogłoski i domniemania napędzają machinę spekulacji. Tak było do ugody PZU — Eureko. Od niemal miesiąca przez rynek przewijały się informacje o dużych zleceniach zakupu EUR/PLN powiązanych jakoby z transakcją przewalutowywania dywidendy. Transakcje te zapobiegły nadmiernemu umocnieniu złotego. Kurs EUR/PLN po kilkunastu nieudanych próbach przełamania strefy wsparcia 4,06-4,08 odbił się dość mocno, osiągając w piątek szczyt 4,2950.

Emocje wśród inwestorów walutowych opadły w momencie ogłoszenia ugody. Kurs EUR/PLN znalazł się o 6 groszy niżej. Okazało się bowiem, że co prawda łączna kwota dywidendy niemal dwukrotnie przekracza wcześniejsze oczekiwania rynku, ale Eureko dokonało już transakcji zabezpieczających kurs zakupu euro. Zresztą, kurs EUR/PLN powyżej 4,20 nie jest dla holenderskiej spółki atrakcyjny. Skoro również PZU nie będzie pozbywało się papierów skarbowych, by zgromadzić kapitał pod wypłatę dywidendy, to nie ma zagrożenia gwałtowną przeceną na rynku obligacji, która mogłaby odstraszyć inwestorów zagranicznych z rynku pieniężnego i walutowego. Znikają zatem dwie ważne, krótkoterminowe przyczyny spadku wartości złotego.

Ostatnia zwyżka kursu EUR/PLN jest jedynie korektą 7- miesięcznego trendu. Mógł on zostać złamany w piątek, gdyby doszło do trwałego przebicia bariery 4,2950, ale próba taka nie powiodła się. Techniczny obraz rynku dla złotego poprawi się, pod warunkiem, że obrona tej kluczowej linii trendu okaże się skuteczna w najbliższych dniach. Taki scenariusz zachęci do realizacji zysków z długich pozycji w EUR/PLN, a kolejne próby podejścia EUR/PLN w okolice 4,30 będą wykorzystywane przez część graczy do zajęcia krótkich pozycji w euro.

Strategię tę uzasadniają oczekiwania na przepływy prywatyzacyjne i giełdowe debiuty spółek, zwłaszcza z sektora energetycznego. Oferta PGE ma być przełomem w regionie i zapewne przyciągnie kapitał zagraniczny. Do końca bieżącego roku prywatyzacja ma przynieść 10-12 mld złotych, co oznacza, że do kraju napłynie kilka miliardów złotych. Atrakcyjne będą również październikowe emisje obligacji Krajowego Funduszu Drogowego. W rezultacie popyt na złotego będzie się zwiększał bardzo szybko lub stopniowo, w zależności od kierunku notowań eurodolara i nastrojów na zagranicznych rynkach giełdowych. Na koniec roku kurs EUR/PLN powinien się znaleźć poniżej granicy 4,0.

Marek Wołos

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Wołos

Polecane