Złoty może nadal się umacniać
Miniony tydzień przyniósł znaczne wzmocnienie złotego. Polskiej walucie nie zaszkodził nawet nieco wyższy od spodziewanego deficyt na rachunku obrotów bieżących (887 mln USD). Wysoki poziom notowań naszej waluty sprowokował kilka wypowiedzi o zbyt silnym złotym. Członek RPP, Wiesława Ziółkowska, stwierdziła, że obecny poziom notowań złotego nie jest uzasadniony fundamentalnie.
Wypowiedzi te nie wywarły jednak większego wrażenia na inwestorach. W dalszym ciągu utrzymuje się silny popyt na obligacje o stałym oprocentowaniu, a płynący z zagranicy kapitał przyczynia się do powolnego kursu naszej waluty. Licząc kategoriami odchylenia od dawnego parytetu, złoty porusza się obecnie w przedziale -10,50 / -11,00 proc.
Najbliższe dni powinny przynieść dalszą powolną aprecjację złotego. Naszym zdaniem, odchylenie może znaleźć się nawet poniżej -11,00 proc. Kurs dolara do złotego powinien pozostawać w przedziale 3,98-4,02. Kurs euro do złotego powinien spaść w okolice 3,68-3,70. Warto wspomnieć, że na rynku mówi się coraz więcej o oczekiwanym napływie dewiz z tytułu odszkodowań z Niemiec. Może być to kwota około miliarda dolarów, co może zwiększyć tempo aprecjacji naszej waluty.
Na rynku międzynarodowym w ciągu kilku ostatnich dni notowania waluty europejskiej wzrosły z poziomu 0,9260 w okolice 0,9360. Wyższa cena euro to efekt słabych danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych oraz spadających amerykańskich indeksów giełdowych. Zgodnie z naszymi prognozami, waluta europejska znalazła się powyżej poziomu 0,93 i przetestowała poziom 0,9360, otwierający drogę w okolice 0,9450-0,9480. Pierwsza próba pokonania oporu na 0,9360 zakończyła się niepowodzeniem, co przyniosło spadek kursu EUR/USD w okolicę 0,9260, która jest silnym wsparciem.
Euro nadal ma szansę na dalsze wzrosty powyżej 0,9360. Sugerujemy kupno waluty europejskiej w przedziale 0,9360- -0,9380. Oczekiwany ruch do góry powinien sięgnąć poziomu 0,9450. Złamanie poziomu 0,9240 powinno spowodować zamknięcie długiej pozycji w euro oraz sprzedaż waluty europejskiej, która w takim układzie może znaleźć się w okolicach 0,9190. Naszym zdaniem, bardziej prawdopodobny jest jednak pierwszy scenariusz.