Kwiecień był bardzo udany dla inwestujących na GPW - WIG urósł o 11 proc. i z nawiązką odrobił straty poniesione w marcu. Maj zaczął się od licznych ostrzeżeń bazujących na historycznej prawidłowości: ten miesiąc często rozpoczynał okres smuty, trwającej do września. Eksperci z BM BNP Paribas stawiają jednak na dziesięć spółek, choć jest to zestaw nieco inny niż na początku kwietnia. Z portfela usunięto walory Alumetalu, PKN Orlen i Torpolu. Te pierwsze dlatego, że cena w wezwaniu ogłoszonym przez Norsk Hydro jest nieco niższa od bieżącego kursu. Rekomendują realizację zysków. Nie polecają też akcji Orlenu, ponieważ uważają, że tempo poprawy wyników w kolejnych kwartałach będzie się pogarszać. Torpol wypadł ze względu na rozczarowującą deklarację zarządu o braku wypłaty dywidendy za ubiegły rok. Zwolnione w portfelu miejsce zajęły: Pekao, Wittchen i Wirtualna Polska.
Asbis
Spółka podała na początku kwietnia prognozę wyników na 2023 r. zakładającą wzrost sprzedaży o ok. 15 proc. r/r i zysku netto o ok. 6 proc. r/r. Analitycy BM BNP Paribas oceniają te założenia jako dość konserwatywne biorąc pod uwagę wcześniejsze komentarze zarządu, który pozytywnie ocenia bieżącą sytuację rynkową.
“Oczekujemy, że wyniki za I kwartął 2023 powinny przynieść wyraźną poprawę względem zeszłego roku (efekt rozpoczęcia wojny w Ukrainie) z uwagi na stabilizację biznesu na Ukrainie, rozwoju na nowych rynkach (Afryka, Azja Centralna) oraz wchodzenie w nowe obszary dystrybucji (np. robotyka, ochrona zdrowia). Ponadto zarząd nie dostrzega obecnie negatywnego wpływu koniunktury gospodarczej na popyt. Inwestorzy mogą także oczekiwać wzrostu dywidendy na akcję wypłacanej z zysku za 2022 r., co przy cały czas niskiej wycenie wskaźnikowej (wskaźnik cena/zysk poniżej 4,0x) powinno sprzyjać notowaniom” - uważają analitycy.
Auto Partner
Kurs dystrybutora części zamiennych do aut dosięgła korekta, ale analitycy podtrzymali pozytywną rekomendację, której podstawą są sprzyjające trendy na rynku aut używanych, efekt dźwigni operacyjnej oraz wzrost udziału eksportu do ponad 50 proc.
Maj zaczął się od licznych ostrzeżeń bazujących na historycznej prawidłowości: ten miesiąc często rozpoczynał okres smuty, trwającej do września.
Budimex
Pozytywna ocena dotyczy również Budimeksu, który ma duży portfel zleceń, a wysoka ekspozycja na inwestycje publiczne może być w opinii analityków istotnym czynnikiem sprzyjającym w otoczeniu oczekiwanego spowolnienia gospodarczego.
“Buforem bezpieczeństwa dla rentowności w kolejnych okresach jest zwiększenie poziomu waloryzacji kontraktów oraz rekordowy poziom salda rezerw na straty. Pozytywnie oceniamy perspektywy spółki w średnim i długim terminie (mocny bilans, wysoki zdywersyfikowany portfel zleceń, rozwój segmentu usługowego oraz inwestycje w perspektywiczne segmenty związane z rynkiem energetycznym oraz OZE)” - dodano.
Echo Investment
Zdaniem ekspertów biura, ten rok nie będzie dla dewelopera słabszy pod względem sprzedaży od poprzedniego. Mniejsza jest bowiem niepewność klientów, utrzymuje się dobra sytuacja na rynku pracy, spadły stawki WIBOR, a presja na ceny będzie duża wraz ze spadającą ofertą i potencjalnym popytem wygenerowanym przez programy rządowe wspierające kupujących.
“Wraz z niższą presją ze strony podwykonawców powinno to wspierać rezultaty spółki. Jednocześnie poprawiający się bilans na bazie sprzedaży aktywów komercyjnych pozwoli na kontynuowanie wypłaty dywidendy, a stopa dywidendy powinna utrzymać się na poziomie dwucyfrowym” - uważają analitycy.
Pekao
Specjaliści z BM BNP Paribas widzą potencjał do kontynuacji odbicia z marcowych dołków. Przypominają, że wyniki za I kwartał były wyraźnie lepsze od konsensu, a inwestorzy mogą liczyć na dywidendę w wysokości 3,65 zł na akcję. Zwracają również uwagę na pozytywny aspekt, jakim jest stosunkowo niższa ekspozycja Pekao na kredyty w CHF na tle innych banków.
“Ponadto portfel ten już teraz jest w wysokim stopniu zabezpieczony rezerwami, nawet na wypadek negatywnego scenariusza w postaci nieprzychylnej dla sektora bankowego decyzji TSUE" - dodają analitycy.
PlayWay
Pierwsze premiery w 2023 r. (“Sim Rail” i “WW2 Rebuilder”) zostały pozytywnie przyjęte przez rynek, a |Contraband Police“ może stać się jedną z ważniejszych produkcji spółki - uważają analitycy, którzy przypominają, że w marcu ”House Flipper“ i ”Ultimate Fishing Simulator“ otrzymały certyfikaty dystrybucyjne na rynku chińskim.
Votum
Analitycy uważają, że rynek przesadził z reakcją na wstępne wyniki segmentu bankowego w I kwartale, który były niższe niż w poprzednim kwartale. Ich zdaniem długoterminowe perspektywy firmy pozostają pozytywne.
Wirtualna Polska
Eksperci przewidują, że w obrębie rynku reklamy w ślad za trajektorią koniunktury gospodarczej w I kwartale br. zanotowano lokalne minimum jeżeli chodzi o dynamikę wzrostu.
“Jest to potwierdzone przez oczekiwania zarządu dotyczące odbicia rynku w drugim półroczu. W biznesie spółki podoba nam się również zwiększenie w zeszłym roku (przez przejęcie węgierskiego podmiotu Szallas) ekspozycji na turystykę, co w obliczu utrzymującego się silnego popytu w tej branży jest dobrym prognostykiem dla tegorocznych wyników” - dodają analitycy.
Wittchen
Spółka po rekordowych wynikach za 2022 r. chce przeznaczyć na dywidendę 3,33 zł na akcję, co przekłada się na stopę dywidendy w wysokości ponad 8 proc. Sprzedaż w I kwartale nadal szybko rosła (+50 proc. r/r) i chociaż z uwagi na efekty bazy dynamika może być niższa w kolejnych kwartałach, to analitycy dostrzegają argumenty za kontynuacją szybkiego rozwoju firmy.
“Zarząd, z uwagi na dobrą koniunkturę na rynku turystycznym, dostrzega wysoki popyt na zakup walizek. Spółka systematycznie rozwija sieć salonów stacjonarnych zagranicznych, a także obecność na platformach sprzedaży i własne kanały e-commerce. Sprzyjającymi czynnikami dla utrzymania wysokich marż jest też spadek kursu USD/PLN oraz kosztów frachtu dla kupowanych towarów” - podkreślają specjaliści z BM BNP Paribas.
XTB
Analitycy pozytywnie oceniamy skalę akwizycji nowych klientów, która wyniosła w I kwartale 104 tys., o 88 proc. więcej r/r, co buduje bazę pod przyszłe wyniki. Dla porównania, celem zarządu na ten rok jest pozyskiwanie średnio co najmniej 40-60 tys. nowych klientów kwartalnie. Spółka przyznaje, że priorytetem jest dalszy przyrost bazy klienckiej prowadzący do umocnienia pozycji rynkowej XTB na świecie poprzez dotarcie z ofertą produktową do klienta masowego. Spółka czeka na zgodę KNF na przeprowadzenie skupu akcji i jeśli ją uzyska, to na buyback przeznaczy 25 proc. zeszłorocznego zysku netto, a 50 proc. trafi na dywidendę. Jeśli nie uzyska zgody, to dywidenda zostanie wypłacona w wysokości 75 proc.. W okresie wrzesień-październik XTB chce udostępnić nowy produkt o charakterze inwestycyjno-oszczędnościowym, co powinno sprzyjać akwizycji klientów.