| bank | rekomendacja | zmiana | cena docelowa (w zł)* |
| Get Bank | KUPUJ | podtrzymana | 1,55 |
| Handlowy | TRZYMAJ | podtrzymana | 72,0 |
| ING BSK | TRZYMAJ | obniżona | 80,0 |
| Kredyt Bank | REDUKUJ | obniżona | 9,10 |
| Millennium | REDUKUJ | obniżona | 3,30 |
| Pekao | REDUKUJ | obniżona | 135,0 |
| PKO BP | AKUMULUJ | obniżona | 35,0 |
- Uważamy, że rok 2012 będzie wymagający dla sektora bankowego, nie tylko ze względu na oczekiwane spowolnienie wzrost PKB z 4,2% w 2011 do 2,8% w 2012, ale również z powodu wchodzących w życie zmian regulacyjnych negatywnie wpływających na segment detaliczny. Po zrewidowaniu w dół naszych prognoz zysku o 13-14% na lata 2012-2013, oczekujemy 7% spadku wyniku netto w 2012. Chociaż naszym zdaniem obecna wycena na średnim wskaźniku 2012 P/E na poziomie 12,6x jest bliska wartości godziwej, dostrzegamy nierównowagę w relatywnych wycenach poszczególnych banków. Ponieważ PKO BP jest o 13% tańsze na 2012 P/E względem Pekao, rekomendujemy akumulowanie PKO BP oraz redukowanie pozycji w Pekao. Ponadto, zalecamy kupno walorów Get Banku, a redukowanie Millennium ponieważ pierwszy jest wyceniany z 30% dyskontem względem drugiego na 2011 P/BV - głosi raport.