9 argumentów za hossą na GPW…

…oraz 7 czynników ryzyka — takie zestawienie przygotowali eksperci Legg Mason TFI.

Umiarkowane wyceny spółek, niskie rynkowe stopy procentowe i słaby złoty znalazły się wśród czynników, które w ocenie Legg Mason przemawiają za inwestowaniem w akcje w 2015 r. Natomiast reforma OFE, destabilizacja sytuacji na Ukrainie i oczekiwany spadek zyskowności dwóch największych branż na GPW: bankowej i energetycznej, wskazane zostały wśród czynników ryzyka.

Prognozy +

1. Umiarkowane wyceny spółek — wskaźnik C/WK (cena do wartości księgowej) dla indeksu WIG wynosi obecnie 1,28, wobec średniej historycznej 1,6.

2. Niskie rynkowe stopy procentowe zachęcają do sprzedaży obligacji — alternatywną inwestycją są akcje.

3. Wysoka wartość gotówki na tzw. bezpiecznych rynkach (obligacje, depozyty) w połączeniu ze znaczącym przewartościowaniem obligacji kreuje szanse istotnego przepływu kapitału m.in. na rynki akcji.

4. Skrajnie ekspansywna polityka pieniężna banków centralnych: rekordowo niskie stopy procentowe oraz drukowanie pieniędzy.

5. Proces naprawy finansów publicznych w Europie (redukcja deficytów

budżetowych, restrukturyzacja gospodarek — Grecja, Portugalia, Hiszpania, Włochy).

6. Słaby złoty zwiększa konkurencyjność polskiej gospodarki.

7. Posiadanie własnej waluty jest w obliczu kryzysu euro i innych głównych walut dużym atutem, który przyciąga kapitał zagraniczny, poszukujący bezpieczniejszych form lokowania pieniędzy niż w euro (tzw. safe haven).

8. Relatywnie niskie zadłużenie publiczne (około 47 proc. PKB w Polsce w porównaniu z 93 proc. w strefie euro, 104 proc. w USA).

9. Obecny budżet Unii Europejskiej (2014-20) na poziomie zbliżonym do poprzedniego (około 70 mld EUR).

Prognozy –

1. Reforma OFE.

2. Destabilizacja sytuacji na Ukrainie.

3. Niekorzystne otoczenie makro — problemy peryferyjnych krajów europejskich (Włochy, Hiszpania), wysokie zadłużenie krajów rozwiniętych.

4. Zakończenie trzeciej rundy luzowania ilościowego (dodruku pieniądza) w Stanach Zjednoczonych.

5. Zapowiedź podwyżki stóp procentowych w USA.

6. Spowolnienie gospodarcze u naszego głównego partnera handlowego — Niemiec.

7. Oczekiwany spadek zyskowności dwóchnajwiększych branż na GPW: bankowej i energetycznej. © Ⓟ

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński, ISBNEWS

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Obligacje / 9 argumentów za hossą na GPW…