Przeciętne zatrudnienie spadło o 1,8 proc. r/r - mniej od oczekiwań rynku i naszej prognozy na poziomie -1.9%r/r. Realny fundusz płac w sektorze przedsiębiorstw, po ośmiu miesiącach spadków r/r wzrósł w grudniu o 1 proc. r/r.
Wnioski:
Istotny wpływ na grudniowe dane o wynagrodzeniach miały prawdopodobnie wypłaty dodatkowych świadczeń w górnictwie, które w 2008 r. przypadły na listopad i grudzień, a w 2009 r. skumulowały się w grudniu. Koniec roku jest tradycyjnie okresem spadku popytu na pracę. Skala spadku zatrudnienia w grudniu okazała się jednak mniejsza od oczekiwań. W porównaniu do poprzedniego miesiąca zatrudnienie spadło o 10 tys. osób (w grudniu 2008 r. spadek zatrudnienia wyniósł 33 tys. osób), a w całym 2009 r. zmniejszyło się o 98 tys. osób (wobec wzrostu o 116 tys. osób w 2008 r.).
Opublikowane dane nie zmieniają istotnie dotychczasowego obrazu rynku pracy. W ujęciu realnym dynamika wynagrodzeń pozostaje niska i może być czynnikiem ograniczającym wzrost konsumpcji prywatnej w najbliższych kwartałach. Po okresie zimowym powinniśmy zacząć obserwować przyrosty zatrudnienia w ujęciu miesięcznym.
Paweł Kolski
Ekonomista Banku BPH